供給過剩 銅價風險仍存
- 發佈時間：2015-01-19 06:45:57 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
上周（1月12日至16日），一直跌跌不休的原油迎來了另一位難兄難弟——銅。繼1月12日LME銅價跌破6000美元大關後，1月14日銅價大幅跳水，一度跌至5353.25美元/噸，亞洲市場早盤銅價暴跌逾8%至5353.25美元/噸，創2011年9月來最大跌幅，並刷新2009年7月以來新低。
從供給端來看，銅供應過剩壓力仍在，並將從銅精礦向精煉銅傳導。2014年全球銅礦産量增長超過100萬噸，2015年有望進一步增長近160萬噸；2014年與2015年銅供應增速有望達到5%，而消費增速僅在4%左右。
在此次銅價下跌過程中，我國銅需求被格外關注。我國銅需求的放緩表現在房地産投資增速的下降、電網投資的放緩以及貿易融資需求的下滑。此外，從上海銅貿易溢價和票據直貼利率的趨勢下行來看，銅的貿易融資需求也將不如以往。另外人民幣匯率波動的增加以及潛在的貶值壓力，也不利於貿易融資操作。
目前LME的銅庫存不足17萬噸，處於2008年下半年以來的低點；上海交易所銅庫存最近1個月有所上升，但仍處於自2009年下半年以來的次低位置。銅顯性庫存的低位，説明銅的供需平衡是脆弱的，銅價下行風險猶存。
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