中國需求難見起色 9月銅價恐易跌難漲
- 發佈時間:2014-08-29 10:08:00 來源:中國經濟網 責任編輯:馬巾坷
在經歷上周的上漲以後,本週滬銅和倫銅價格振蕩回落,市場重回弱勢。滬銅在51000元/噸整數關口面臨一定的壓力。
美元上漲抑制銅價上漲
最新公佈的美國經濟數據喜憂參半,美國7月新屋銷售數據並不理想,環比降幅達到2.4%。雖然新屋銷售數據創4個月的最低水準,其他一些數據卻顯示美國經濟增長趨勢仍然強勁。受益於海外飛機訂單,美國7月耐用品訂單升幅大幅攀升,增幅創歷史新高。美國諮商會數據顯示,8月美國消費者信心指數連續4個月上升,並創2007年10月以來新高。整體上,美國經濟向好的趨勢未發生改變,這有利於對現貨銅需求的增長。受到經濟數據利好的影響,美元指數強勢拉升,短期內對銅價形成壓力。再從市場預期的角度來看,經濟增長的回升意味著美聯儲加息的腳步逐漸臨近,也不利於銅價的上漲。
另外,歐洲央行有望推出量化寬鬆政策。作為歐元區領頭羊的德國經濟數據表現不佳。德國GFK消費者信心指數跌幅創最近三年來的新高。歐元區經濟再次轉弱加強了市場對歐洲央行推出QE的預期。
中國需求難見起色
8月27日,中國人民銀行宣佈增加支農再貸款額度,降低“三農”融資成本1個百分點。此舉符合市場定向降息的預期,賦予了市場更多的積極信號。然而,從近期中國政府的宏觀經濟政策來看,還是以“微刺激”政策為主。以新一屆政府的政策取向上來看,中國不會推出大規模投資性刺激政策。在房地産市場低迷、總需求下降的大背景下,國內對銅的需求難有大的起色。
現貨基本面依然疲弱
目前上海現貨銅升水160元/噸。本週上海現貨銅升水幅度下降,升水累計降幅達到270元/噸。週二,銅升水幅度下跌100元/噸。銅現貨持續疲軟,供大於求的現象比較明顯。現貨商被迫不斷下調報價,但仍未引發現貨的採購熱情,下游成交依舊萎靡,氛圍趨於謹慎偏淡,預計現銅升水波動區間將進一步收窄。
從顯性庫存來看,截至昨日LME銅庫存為14.7萬噸,處於較低的位置。LME銅庫存減少的原因一方面是全球市場穩定的需求,加快了對銅庫存的消耗,另一方面是LME倉儲新規有利於銅消費商,不利於生産商以及購買倉儲公司的投行,使得原本存儲在LME所註冊倉庫的現貨銅轉向非註冊倉庫。因此,不能單方面認為銅庫存的減少是下游消費增加造成的,庫存的低位並不代表市場需求的旺盛。
WBMS數據顯示,2014年1—6月全球銅供應短缺29.6萬噸,但6月單月銅供應過剩4.7萬噸。上周國內冶煉廠銅精礦加工費開始回升,按照國內港口的交貨標準,現貨銅精礦的加工費為每噸110美元,8月初則為106美元,7月底時為95美元。未來現貨銅精礦的加工費將上漲至130美元,這將不斷刺激銅冶煉廠生産的積極性,後期銅供給壓力將增加。
目前市場利好與利空共存,疲弱的供需基本面決定了銅價上漲乏力。國內消費淡季接近尾聲,後期市場可能會出現旺季不旺的特徵,滬銅走勢以弱勢回調為主。