A股這邊牛氣十足，而投資境外市場的QDII基金確實後勁不足。根據同花順統計顯示，投資者投資基金在去年業績呈現嚴重分化，境內的指數基金整體漲幅達到了40.78%。而一度風光無限的QDII基金業績嚴重萎縮，截至去年底，整體漲幅只有2.21%。QDII基金業績不佳，基金公司佈局熱情也降低，基金公司獲批的QDII投資額度使用率面臨考驗。

　　QDII額度調低

　　根據國家外匯管理局最新公佈的《合格境內機構投資者(QDII)投資額度審批情況表》統計發現，截至2014年12月30日，32家有QDII投資資格的基金公司共計獲得250億美元的投資額度，較2014年11月28日287.5億美元的投資額度減少37.5億美元。

　　具體看來，32家基金公司中有22家的QDII投資額度在去年12月份發生了變動。其中，份額增加的僅海富通基金1家，由4億美元增至7億美元。額度下調最多的是易方達基金，由20億美元下調至9億美元。

　　“QDII投資額度下調是正常現象。基金公司旗下的QDII投資額度，主要用於公募QDII産品和滿足高凈值客戶海外資産配置需求的專戶産品。”一位基金分析師稱，“QDII業務成本較高，在搭建平臺、人員配置等方面，比一般的基金産品需要更多的投入，且成立初期很難做到盈利。去年QDII基金業績不景氣，基金份額也不斷縮水，基金公司對QDII業務的熱情降低，自然投資額度使用率就低了。”

　　QDII去年僅收穫2.21%

　　與2014年末火爆的A股相比，QDII去年全年平均上漲僅2.21%，不僅較前一年平均5.20%的收益有所下滑，整體表現也遠不如同期國內基金産品表現。

　　2014年以美日為代表的成熟市場股市漲幅依然穩健，但大多數新興市場股市繼續遭受痛苦，表現不如成熟市場。

　　在主題投資方面，黃金等大宗商品主題繼續降溫，遭遇滑鐵盧；2014年全年黃金、抗通脹以及大宗商品主題QDII分別下跌1.67%、16.07%和26.28%。自今年2月以來俄烏局勢持續緊張，這也一度支撐黃金價格上行，但長期仍偏空，受地域衝突的緩解、美國經濟持續向好，美國收緊貨幣政策以及全球通縮風險上升打壓，金價後市仍將以下跌走勢為主。同時OPEC宣佈不減産，原油等大宗商品後市難言較好的投資機遇，這類産品缺乏趨勢性機會。

　　凈值和規模難以擴大

　　截至目前，QDII類産品誕生已超過7年，從其發展狀況看，受宏觀大環境影響，市場人氣始終不足；統計發現，2007年以來QDII基金連續遭遇凈贖回，截至2014年12月31日，QDII整體基金份額為625億份，連續7年凈贖回，僅為2007年一半左右的水準。

　　值得注意的是，7年間QDII基金數量大幅度增加，産品線也大幅拓寬，但其基金資産凈值與份額規模佔基金行業的比例並沒有跟隨數量同步上升。這一方面與金融危機後市場整體的經濟形勢有關，另一方面也説明QDII基金的投資管理能力當時尚需改進。

　　2014年QDII整體發行份額為47億元，單只平均發行份額為6.64億元，與2013年相比略有回升，但整體發行規模依然偏小；目前大多投資者對海外投資市場的陌生、恐懼以及對這類産品的排斥，短期渠道的行銷難度依然較大；預計募集規模偏小的情況可能會在未來成為常態。南都記者周亮