本專欄上兩期詳述了“升降指數”和“升降指數定律”，這對於最近股市行情和今後發展具有現實意義。因為中國大陸股市從二十多年前嬰兒呱呱落地成長到現在，已經不單單僅有一個主機板，還發展成具有相當規模的中小板、創業板和新三板，同時還能交易香港股票，債市、基金，交易標的物至少有幾千種，到底參與那個市場，是入市投資者首先要解決的基本問題。順勢而為很容易獲利，逆市而行則輸面較大。

　　比如，2014年7月22日後，滬深股市開始了一波行情，我們看到當時上證指數上升，升降指數也上升，兩者比翼齊飛。有人還陷在熊市裏難以自拔，認定行情僅僅是小反彈，紛紛在2200點附近拋售長期被深套的股票。現在想來，那些拋售者簡直在“割青苗”。有些人運用升降指數定律第1條，確認行情進入多頭市場，便融資大量買進股票。事實證明，這些運用升降指數定律的投資者是這波行情的大贏家。

　　又比如，上證指數在2014年8月初開始了長達一個月的窄幅箱體整理，有人認為久盤必跌，對後市行情不看好。然而懂得升降指數定律第2條的投資者發現在上證指數窄幅箱體整理的同時，升降指數卻穩步上揚，顯示有投資機構在悄悄吸納權重小的中小盤股，人氣尚在，認定投資者信心猶存，相信後市行情上揚的可能性較大，於是他們紛紛加倉，將房市和其他投資領域的大量資金移師股市。隨後，9月初上證指數又上了2300點臺階。

　　時間到了2014年11月下旬後，投資者發現上證指數開始大幅上揚，成交量也不斷增加，甚至在12月上旬達到世界天量——滬深兩市成交總量竟達1.2萬億元以上，然而升降指數卻在反向下跌，表明有主力機構在拉抬和轉戰權重大的指標股，打壓眾多的中小盤股，造成許多中小散戶“滿倉踏空”和“滿倉套牢”，完全符合升降指數定律第3條，提示主力機構棄小攻大的戰略方向。如果投資者早早提高警惕，及時轉戰市場，防止誤入主力設下滿倉被套的陷阱，那麼盈利豐厚也是不言而喻的。

　　升降指數定律可以啟迪我們判別指數升跌的真偽性，減少指數失真對股市操作的誤導，因此升降指數定律值得我們去關心和認識，畢竟多一種方法印證，多留給投資者一份信心。

　　值得指出的是，上述研判方法並不是一成不變，有時各指標股或權重大的股票連續狂升，而權重小或流通盤小的股票價格處於盤整甚至回落，此時升降指數與股票指數的背離並不一定是大盤下跌的前兆。有時升降指數波動甚少，但股票上揚卻漲得厲害，下跌股票卻跌價甚少，使買入股票很容易獲利，然而此時升降指數反應卻不很靈敏，顯然，升降指數也有盲區。當然，升降指數無法也不可能啟示買哪一類行業股票會更好。不過，在探測大盤轉勢方面，升降指數定律卻是一個非常實用的技術定律，它不但能定性還能定量，有其獨到之處。（續完）

　　陳曉鐘