升降指數定律(上)
- 發佈時間：2014-12-19 15:31:35 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
在敘述“升降指數定律”前，我們先要講清楚什麼叫“升降指數”。大家都知道，世界各國衡量股市升跌普遍採用指數的形式進行定值和定量比較，如上證指數、深證成指、中小板指數、創業板成指、香港恒生指數、台灣加權指數，以及美國道瓊斯指數、英國金融時報指數和日本日經平均指數等等。並且，我們也知道，股票指數以其快速、直觀和可比性得到投資大眾的普遍重視並據此進行各種股票投資。
按照理論，股票指數應該象徵著大部分股票價格的升跌平均值趨勢。但我們發現，事實上行情並非完全如此。當指數上揚，某些股票價格是下跌的；而有時候指數下跌時，某些股票價格卻是上漲的。當上證指數在2900點時，某些股票價格卻停留在當時上證指數2400-2500點的價位區間作震蕩；而當上證指數跌到2800點時，某些強勢股價格卻超過其在6124點時的價位，甚至創出歷史新高。由於各個股票在指數中所佔的權重不同，指數的升跌相應地與個股的價格升跌也不同。如中石油、中國石化、工商銀行和深萬科等權重較大的股票價格升跌對指數影響極大，這些個股漲跌會瞬間帶動相應指數升降，如2013年8月16日由於光大證券針對權重股的烏龍操作，當日盤中指數大幅震蕩，高低點達6.5%左右。因此市場主力往往在關鍵時候拉抬和打壓此類對相應指數權重影響大的股票，以期調控指數的升降，達到間接調控市場的目的。故此，許多時候指數對指示股票價格的升跌經常會産生失真的。
然而，現在投資者都是用指數的各項技術指標作為測市的重要工具，指數對股價升跌反映失真，必然將導致各項我們賴以觀察市場後市趨勢的重要技術指標産生失真。那麼我們還有什麼方法摒棄普通常用指數來研判各種股票價格的升降趨勢呢？下面我們介紹一種新的所謂“升降指數”，它沒有權重概念，消除了某些權重大的股票操縱市場的可能性。
假設現在市場中有1000個股票，在同一個交易日中有些股票上揚，有的股票下跌，我們將上揚的股票數減去下跌的股票數，就可以得出一個數值，不同交易日可以得出不同的數值，將這些數值用曲線平滑地連接起來就可以形成一條新的指數曲線——升降指數（見上圖）。
從圖中可知，升降指數是一組數字。計算公式如下：
升降指數=上漲指數-下跌指數
有了升降指數並畫成圖後，我們就可以運用“升降指數定律”研判後市了。我們將在下期本專欄繼續介紹。（待續）
陳曉鐘 本版觀點僅供參考
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