股市的運作完全像一個蹺蹺板，買賣雙方分列兩邊，如果雙方實力相近，則股市就會出現平衡局面，形成窄幅整理的態勢；如果其中一方力量超過另一方，就會一路跌落或一路上揚。從蹺蹺板現象我們可以引申出一個較為實用的股市運作定律——百分之五十定律。

　　所謂百分之五十定律是這樣説的：如果大盤或個股上升後調整，調整幅度超過升幅的50%，表明賣方實力大於買方，預示著整體升幅將會或可能會全部抹去。相反，如果跌後反彈，反彈超過跌幅一半，表明買方力量開始強大，升勢將會持續下去。如果反彈不及跌幅的50%，表明買方力量小于賣方，行情仍然會繼續下跌。此外，百分之五十位置還是一個重要的支撐或阻力位。

　　觀察滬深股市的走勢，百分之五十定律在實踐中運用準確性頗高，是一個較為方便的測市工具。

　　百分之五十定律在實踐中確實有用，我們先舉幾個大家熟悉的上證指數階段過程來復盤觀察定律的實用性和正確性：

　　上證指數2001年6月摸高2245點後進入熊市，一路跌到2005年6月998點，跌去了1247點。隨後，上證指數出現反彈，很快於2006年5月摸高到1678點，當時許多投資者認為行情反彈過大，紛紛拋光股票清倉，落袋為安。然而知曉百分之五十定律的投資者算了一筆賬：（1678-998）/(2245-998)=680/1247=54.53%，顯然當時股指已經反彈超過百分之五十，按照百分之五十定律：如果跌後反彈，反彈超過跌幅一半，表明買方力量開始強大，升勢將會持續下去，並且很可能行情創出新高。果然，隨後，上證指數一路大漲不回頭，最高漲到6124點，整個波段漲幅竟高達6倍！

　　再看下去，上證指數2007年10月見歷史新高6124點後進入調整，行情一路跌到2008年3月，當月最低見到3357點。隨後，上證指數出現反彈，當時許多投資者認為短期行情下跌過大，紛紛抄底建倉，準備牛市的再度來臨。然而知曉百分之五十定律的投資者又算了一下：（6124-3357）/(6124-998)=2767/5126=53.98%，顯然當時股指跌幅已經超過上輪漲幅的百分之五十，按照百分之五十定律：如果大盤或個股上升後調整，調整幅度超過升幅的50%，表明賣方實力大於買方，預示行情繼續看跌。果然，隨後的行情大家都知道，上證指數雖然反彈，但反彈力度很小，行情繼續一路大跌不回頭，最低跌到1664點，再度在3357點所謂抄底處腰斬。

　　同樣，再拿大家熟悉的上證指數説事，2007年曆史新高6124點後進入大熊市，一路狂瀉到1664點才喘定反彈，然而反彈高度僅到2009年8月的3478點止步，懂百分之五十定律的投資者又算了一筆賬：（3478-1664）/(6124-1664)=1814/4460=40.67%，顯然當時股指反彈幅度僅為上輪跌幅的百分之四十，按照百分之五十定律：如果反彈不及跌幅的50%，表明買方力量小于賣方，行情仍然會繼續下跌。果然隨後行情再度下跌調整，直到2014年6月，上證指數仍在2000點附近徘徊呀。讀者可用歷史上各種股市走勢來作驗證，限于篇幅，在此就不一一贅述了。（待續）陳曉鐘