平均發行費用率9.25% 國信證券金額可能最高

　　通常，新股的發行費用包括保薦及承銷費、審計和驗資費用、律師費用、證券登記及上市初費、印花稅、資訊披露費等。這部分費用可以在股票發行溢價（通常講的募集資金總額）中扣除。

　　《金證券》記者通過同花順iFinD統計發現，截至12月19日，2014年共有115家企業實現A股IPO，募集資金556.94億元，發行費用達51.5億元，平均發行費用率為9.25%。

　　從統計情況來看，保薦及承銷費共計40.16億元，佔發行費用的78%，是絕對的大頭；審計驗資費、律師費、資訊披露費分別佔比7.93%、4.24%和5.8%；其他費用的佔比則在4%左右。

　　具體到上市公司，有29家企業的發行費用超過5000萬元。其中，陜西煤業、海南礦業、亞邦股份發行費用超過1億元，分別為1.9億元、1.7億元和1.2億元，與募集資金總額相比，其發行費用率為4.75%、8.8%和8.14%。

　　發行費用率最高的分別是天華超凈、京天利和蘭石重裝，對應發行費率24.25%、24.05%和22.85%。以天華超凈為例，公司此次IPO募集資金總額為1.32億元，發行費用3200萬元。究其原因，上市公司承擔了承銷費以外的所有發行費用，僅989.72萬元的承銷費用，由上市公司和老股轉讓股東按發行比例分攤。

　　《金證券》記者注意到，正在申購的2014年最後一批新股中，國信證券擬發行12億股，募資總額近70億元，是今年最大的新股“募資王”。如果按照陜西煤業4.75%的發行費用率計算，其發行費用有望達到3.3億元。

　　除了可在募集資金中扣除的發行費用外，其餘IPO的帳單則需要新股公司自己“消化”。

　　“與股票發行沒有直接關係的費用，比如廣告費、路演及財務公關費、上市酒會等，不是新股發行必要的開支，現在不允許計入發行費用了。”江蘇一位從事上市公司審計的註冊會計師告訴《金證券》記者，“另外，上市前已經計入當期費用的審計費、律師費也不再列入發行費用中。”

　　這意味著，一旦“必要的開支”之外，不少新上市企業為IPO砸的錢太多，將直接影響業績。據悉，今年1月份上市的我武生物曾表示，由於發行廣告費、路演及財經公關費、上市酒會費等費用的影響，預計公司首季凈利潤較2013年同期下降23%至30%。我武生物一季報顯示，公司一季度末其他應付款高達1045.5萬元，較上市前增加712.83萬元，主要是財經公關費用所致。

　　“現在監管層對企業上市成本高非常重視，規範了發行環節的支出。很多企業現在都取消了現場路演環節，可以節省一部分路演的費用。”滬上一位投行人士向《金證券》記者指出，“上市公司還通過其他渠道來消化額外開支，比方將部分財經公關費、路演費用等支出列入承銷保薦費用中，在募集資金中扣除。”