期指空頭資金或返場
- 發佈時間：2014-12-20 09:33:44 來源：生活報 責任編輯：羅伯特
□上海證券報記者 董錚錚
昨日，股指期貨IF1501合約探底回升，盤中大幅震蕩。最高上攀至3521.8點，最低下探至3380.2點，最終報收于3503點。從期現溢價來看，截至收盤，IF1501和現貨滬深300指數間正溢價為119.8點，升水較上一交易日有所回落。
值得一提的是，期指四合約高升水態勢得到修復。其中，遠月合約的調整幅度較大，IF1506合約最大跌幅超過4%。“這主要是由於週四IF1506升水過大，在昨日的調整過程中，受到價格向下與價差收斂的雙重衝擊，僅價差變動造成的價格衝擊達到數十點。因此，雖然上證指數與滬深300指數均創出新高，但期指遠月合約的收盤價仍在開盤價之下”，長江期貨分析師王旺表示。
“以6月合約為例，週四基差最高達到302.53點，週五最低回到了200點之下，期現套利一天就可實現200點左右的毛收益。以週五收盤的情況來看，期現套利介入機會繼續存在”，國泰君安期貨分析師胡江來認為，預期期現套利的介入力度將進一步加大，由此定價偏差將繼續縮窄。
王旺表示，近期股指期貨追漲殺跌的現象較明顯，上漲時價差往往快速擴張，而下跌時價差出現向下收斂。這造成了期指的價格波動要比現貨指數的波動更大。這種情況如果盲目追漲，可能在短期遇到較大回撤風險，一旦出現回調，期指短期面臨價格與價差的雙殺。
從持倉來看，空頭信號再度顯現。中金所盤後持倉排名顯示，IF1501合約前20名多頭席位增持2366手至11.43萬手，前20名空頭席位增持7013手至12.95萬手，多方小幅增倉，空頭回補力度較大。從具體席位來看，“空軍司令”中信期貨增持空單1938手；海通期貨增持2310手空單；國泰君安期貨增持2145手空單。空方前三席位大幅增持，顯示空方有再度狙擊的跡象。
對於後市，胡江來認為，擇時而言，近期市場的焦點是基差以何種形式回復。對於多頭而言，一旦止盈條件中的多個滿足時，如收盤價計算的回調幅度大於7%、前5名凈空持倉4萬手、前20名凈空持倉3萬手、主力基差處在-20點之下，多頭需于下一交易日平倉，靜候入場機會。
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