追漲太平洋證券的王先生很是鬱悶，儘管其本週二在上漲7余點時殺入該股時一度抓到了漲停，但隨之而來的調整讓他兩天內浮虧近20%。昨日，受利空傳聞影響，此輪領漲的券商股徹底啞火。

　　上一個交易日還大漲9.11%，領漲兩市的券商板塊，早盤低開之後震蕩上行，但是午盤後表現出無力，開始調整下行，最終收跌7.05%。其中方正證券、西部證券和海通證券三隻股票成為了兩市僅有的三隻跌停股，滬深兩市跌幅的前14名都是券商股，券商股可謂上演了集體大跳水。

　　“券商股今日的跳水，可能是因為前段時間一馬當先漲幅過大所致，一個月股價翻番，帶來了許多的獲利盤，而獲利回吐的壓力大，所以券商股的下跌也是在情理之中。”南方基金首席策略分析師楊德龍昨日在接受北京商報記者採訪時説道。

　　數據顯示，10月以來券商板塊累計上漲105.42%，是同期惟一漲幅逾100%的板塊。

　　有分析認為，券商股昨日的調整很可能是本輪“瘋豬”行情的終結。所謂“瘋豬”就是11月20開始的以券商股為代表的主升浪。這個主升浪以90%投資者不賺錢、以大主力自彈自唱、擊鼓傳花而告終結。不過，更多接受北京商報記者採訪的專家則認為，牛市沒有結束，本次調整是牛市第一階段進入寬幅震蕩階段。“券商股是市場的一個風向標，券商股的大跌也表示市場進入到了階段性人氣減弱，不過在市場人氣恢復之後，券商股還會出現反彈，所以券商股現在的調整只是短暫性的。”楊德龍稱。

　　點燃券商股調整導火索的是市場上一則“證監會下周派檢查組檢查券商兩融杠桿”的消息。不過，昨日接受北京商報記者採訪的券商人士幾乎都稱，“目前還沒有收到通知”。

　　“要來查的話也肯定是查券商們的兩融杠桿比例是否超過了1：2，我們的比例正好是1：2。”光大證券投資顧問鄶萬振在接受北京商報記者採訪時説，“比例超過1：2甚至達到1：3的券商肯定是存在的，不過很少見，這種比例一般也只是給某些資金雄厚、信譽良好的老客戶。”

　　根據《融資融券交易試點實施細則》規定，投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%，投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於50%。也就是投資者提供50萬元的保證金，就可以融到100萬元的資金，實行的是不超過1：2的規定。

　　截至北京商報記者發稿，融資融券餘額已經達到了約8532億元，直逼9000億元。A股的牛市帶動了融資融券餘額的快速增長，而融資融券餘額的猛增又進一步催生了A股天量成交，兩者不斷互相借力。融資買入的確給投資者提高了取得高收益的本金，但同時也伴隨著風險。

　　“我們本來是計劃20個億左右的融資融券資金池，但是由於申請業務人太多，把規模拓展到了40億元，但還是很快滿了，我們已經決定暫時延期辦理融資融券業務。”上海證券投資顧問葉艷芳向北京商報記者説道。

　　其所在營業部目前融資融券比例基本上實行的是1：1，相對於1：2的紅線，還是屬於較合理、健康的杠桿，但是一旦杠桿放大、標的股票出現下跌，投資者很有可能就會面臨著被強制平倉的風險。所以不管證監會是否會檢查券商兩融業務，普通投資者始終應儘量規避高杠桿。？ （記者 馬元月 彭夢飛）