保證金餘額首次突破萬億大關 銀行、P2P等各路資金力推股票配資

　　“牛市來了，您是不是為炒股資金髮愁？”、“銀行給您配資，您有300萬，銀行借您600萬。牛市裏，杠桿才是王道。”近日，黃小姐陸續接到不同銀行發來類似的短信。

　　銀監會規定，目前銀行信貸資金不能進入股市。但是，面對A股的交投火熱，眼看券商的融資融券業務如火如荼，部分銀行也坐不住了，紛紛力推股票配資，銀行線資金通過曲線借道進入股市。

　　文/ 廣州日報記者林曉麗

　　昨日，記者走訪多家銀行網點，發現部分中小銀行都有推出“股票配資”這項業務。某股份制銀行的理財經理告訴記者，該業務類似證券公司的融資融券，資金年化利率是8%～8.4%，可以選1:1、1:2、1:3，最高可達1:4。

　　杠桿可高達4倍

　　不過，有的銀行配資門檻比較高，客戶最低出資額為500萬元。“如果資金不夠，可將幾個人的資金存入同一個賬戶。”該經理強調道。

　　為了説服記者辦理此項業務，該理財經理還表示：“我們的融資成本比證券公司低，證券公司一般達到8.6%以上，而且，證券公司融資杠桿不超過1:2，我們銀行的融資杠桿則可以做到4倍，而且手續會比證券公司簡單很多，券商融資必須股東卡開卡半年以上。”

　　為何銀行如此明目張膽地為股票配資呢？

　　某股份制銀行廣州分行零售部人士告訴記者，該業務並非銀行直接放貸給炒股者，而是需要借用信託子賬戶，一個信託母賬戶一般可拆分為十幾個子賬戶，主要的操作由子賬戶完成，且每個子賬戶可由不同人操作，從結構上看類似“傘”形。而另一端，銀行通過發行理財産品募集資金，認購信託公司設立的結構化證券投資集合資金信託計劃的優先級份額，優先級享受固定收益的回報；而股票融資者則承擔股票市場的投資風險和收益。

　　該人士還説，目前股票投資者在券商很容易獲得融資，所以銀行的吸引力在於能用1:3和1:4的高杠桿吸引券商客戶。而且，券商可能短期內資金額度不足。“由於銀行理財資金數額大，募集效率高，因此這成為融資融券外，大戶杠桿融資的一個主要渠道。”該人士説。

　　理財資金通過信託曲線

　　進入股市監管很難判定

　　股市無常！那麼，到底銀行為股票配資的業務風險幾何？是否合規呢？

　　“銀行是沒有風險的，我們有止損線，如果價格跌幅大幅超過這一警戒線，投資者就需要補充資金進來，否則我們和信託公司會進行強制平倉。”上述銀行人士稱。

　　不過，有銀行業人士告訴記者，雖然看似安全，但會因為其中的操作不合規而存在風險。

　　該人士介紹道，銀監會明文規定，理財資金不得投資于境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金，即便是近日發佈的《商業銀行理財業務監督管理辦法》（徵求意見稿），也仍沿用了該規定。不過，風險承受能力較強的高資産凈值客戶、私人銀行客戶、機構客戶的理財産品不受限制。但有的銀行將一些達不到條件投資者的理財資金進行組合，湊錢“組裝”成一個合格投資者，再投資于相關産品。實際上已違背了相關法規，讓風險承受能力低的不合格投資的理財資金流入了股市。還有，信託公司的盡職調查也打折扣，這使得産品的風險性加大。

　　“銀行自有資金不能進入股市，目前監管對銀行自有資金投資兩融（融資融券）收益權、股權質押等産品態度相對較保守，並不鼓勵。對銀行理財資金通過投資傘形信託曲線進入股市等，監管很難判定。”接近監管層的人士告訴記者。

　　而有銀行人士坦言，銀行創新動力在於，一方面是股票配資類項目屬於集合資金信託計劃，其期限可為半年、一年，流動性較強。另一方面，銀行可獲託管費收入、優先級産品的銷售收入、銀行的理財手續費收入，銀行還將獲得次級受益人貢獻的存款。

　　理財專家：

　　股票配資風險大超一般股票投資

　　最近A股飆升，各種渠道的股票配資類也駛入快行道。據銀率網專家介紹， 目前多數券商設定的融資融券門檻已從50萬元降至20萬元、10萬元，甚至5萬元，而開戶時限也降低至6個月。而P2P的融資門檻更低，僅2000元，無開戶時限，且P2P配資比例多為3～5倍，甚至無信用審核環節，但是P2P配資年化利率一般為15%~25%，因此儘管其利率較高，但仍為許多投資者青睞。

　　目前股票配資的交易機制較為類似，都是採用逐日盯市、引入補倉、強行平倉等制度。

　　銀率網分析師提示投資者，股票融資業務本質上是一種類貸款業務，監管層一直對其加以高度關注，尤其強調防範券商在開展融資融券業務因內控制度缺陷或資訊技術系統問題導致的經營風險，以及證券公司在自有資本不足的情況下盲目擴大融資融券規模，可能會引發券商的資金流動性風險。這樣的風險在P2P身上更容易發生。此前也發生過因行情變動，投資者無法兌付，P2P資金鏈斷裂以致跑路的案例。這個問題並非第三方託管能避免的。

　　此外，這類投資使用了杠桿，風險較一般股票投資大得多，適合擁有長期股票投資經驗、具有良好的盈利能力和風險控制能力的投資者，經驗不夠的投資者不要輕易嘗試。

　　最新數據

　　保證金餘額首次

　　突破萬億元大關

　　廣州日報訊 （記者張忠安）記者從中國投資者保護基金網獲取的最新數據顯示，截至上週末，證券市場交易保證金規模首次突破萬億大關，達到1.2萬億元。而且當周銀證轉賬接近500億元，這也是第五周凈轉入。不過，相對前一週，凈轉入規模明顯下降。

　　連續五周凈流入

　　昨日最新週報數據顯示，上周銀證資金增加額4811億元，減少額4336億元，資金凈轉入475億元，環比前一週減少七成多。但這也是自11月7日當周以來的連續五周維持資金凈流入。11月全月，銀證資金單月實現凈轉入2667億元，四週資金分別凈流入169億元、314億元、461億元和1723億元。

　　同時，上周證券市場交易結算資金餘額日平均數報11492億元，期末餘額達到1.21萬億元，創下有該數據統計以來的歷史新高。

　　證券市場交易結算資金餘額是指有經紀業務的證券公司全部經紀業務客戶的人民幣交易結算資金的餘額，其中還含部分採取第三方存管模式的資産管理業務，這也意味著，A股非信用賬戶的保證金規模已經再創新高，成為後市繼續走好的動力。