城市土地學會（ULI）和普華永道日前發佈《2015年亞太區房地産市場新興趨勢報告》。報告顯示，2015年亞太地區經濟面趨弱，但亞洲房地産市場將保持強勁，因為來自不同渠道的境內外資本將繼續流入該行業。

　　報告指出，針對一線市場傳統資産的競爭過於激烈，這持續提升了部分細分物業類型，尤其是物流地産的吸引力。但投資者對其他細分領域包括學生公寓和養老地産等的興趣正在變弱。

　　東京排名第一

　　城市土地學會北亞區主席、香港置地執行董事周明祖認為，目前，亞洲房地産市場正受到資金富裕的困擾。不管是過去六年間全球央行推行的貨幣寬鬆政策還是投資機構的各類資本新渠道，都提供了看似無窮無盡的資金，這些資金幾乎流變各個角落和各種物業市場。這個現象正在推高資産價格並進一步壓低回報率。“因此，我們看到交易量減少，投資級物業進一步短缺，投資者在尋找核心資産的替代品，退出二線城市。我們預計這種趨勢將在未來幾個月持續下去。”

　　在亞洲城市中，東京在投資和開發前景上均排名第一，其次是雅加達、大阪、雪梨和墨爾本。

　　報告稱，北京是中國少數幾個在明年房地産投資和開發前景方面獲得高評分的城市之一。北京位列明年房地産投資前景排名榜第十，是強勁的中國市場之一。中國目前面臨著諸多挑戰，包括住房市場下滑、經濟增速放緩，並且大多數物業類型和城市提供的投資回報率都較低。

　　報告指出，北京對本地的機構投資者有顯著的吸引力，對國內的保險公司更是如此，因為他們開始構建房地産投資組合。此外，供應充裕的寫字樓繼續被國內企業吸收；住宅領域受益於政府的刺激措施，有逐步恢復的趨勢。報告還認為，北京日益嚴重的空氣污染問題“讓外國人士與富裕的本國國民對於遷至該城市有所顧慮”。

　　“今年總體而言，投資者對中國內地的房地産市場缺少熱情，因此市場出現分化，上海和北京獲得了大多數的注意力。過去10年間，這兩座國際都市成就了境外基金大量的成功投資，遠非其他城市可企及。”普華永道中國合夥人孫穎説，“由於政府強制性行政手段調控，中小型開發商正面臨困難，但我們看到亞洲市場涌現出的私人資本數量在上升，這些以中國大型開發商為代表的私人資本在亞太地區和全球其他地方的投資主要以住宅項目為主。”

　　寫字樓是最安全投資

　　報告對亞太地區的房地産投資和開發趨勢、房地産金融和資本市場、各物業類型和各大城市的發展趨勢進行了預測。

　　縱觀各物業類型，工業/物流設施目前是最受歡迎的資産。報告認為，對該物業類型的青睞表明“亞太地區大多數城市長期以來缺少物流設施，同時物流設施的投資仍然能提供較高的回報率”。酒店領域也獲得了高分，主要是由於許多城市的旅遊業發展興旺。寫字樓繼續被認為是安全的投資，但投資者對住宅和商鋪的熱情已經降低了。

　　報告還發現2014年前三季度亞洲的房地産交易量同比下降24%，而美國和歐洲的交易量出現了可觀的上漲。

　　同時，亞太地區投資級資産結構性短缺，投資基金持有的商業地産較為有限，而本地投資機構資本持續增長同時缺乏銷售資産的動力。由於核心資産昂貴，同時很難找尋，投資者正在尋找另類投資策略。這包括增加價值的投資，總體而言，更為複雜的資産管理，以及一些可能被市場忽略的特殊資産類型。

　　此外，由於對目前市場缺乏信心，更多投資者更願意駐足門戶城市，投資者往往對這些城市在價格和流動性方面的反彈力有著更強的信心。