編者按：每逢年末，ST公司們就忙著保殼。不過，與往年不同的是，“史上最嚴退市制度”已正式實施，令曾經屢屢上演“不死鳥”神話的ST公司面臨著前所未有的保殼壓力。對它們來説，時間真的不多了。

　　臨近年末，部分有可能被暫停上市和退市的ST公司又開始了緊鑼密鼓的保殼大戰。尤其是在退市新規出臺後，對不達標的上市公司要求更是嚴格起來。

　　據統計數據顯示，截至2014年12月4日，在43家發佈風險預測的ST公司中，有11家公司可能暫停上市、16家公司可能摘帽、8家公司可能不變、2家公司可能摘星、1家公司可能戴星、1家公司符合摘帽條件、4家公司不確定。

　　有業內人士分析，財務狀況不達標的上市公司將成為嚴打對象。“目前A股市場上連續虧損嚴重，被發出風險警示的企業中，有部分可能會在新規定實施後首先進入退市整理期。”

　　11公司可能暫停上市

　　10月15日，中國證券監督管理委員會令第107號公佈了《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，並宣佈將於11月16日實施。除了主動退市以外，連續虧損、欺詐發行等強制退市也再次被明確。

　　有公開統計數據顯示， *ST鋼構、*ST東安、*ST昌九、*ST新材、*ST商城、*ST大荒、*ST京城、*ST儀化、*ST中紡B、*ST大化B、*ST銳電11家公司已經連續兩年虧損，並於今年前三季度報虧。這些ST公司如果在2014年年末無法扭虧的話，有可能被暫停上市。

　　此外，*ST國恒、*ST鳳凰、*ST二重和*ST超日4家ST公司已因連續三年虧損，而被暫停上市，同時，上述4家公司今年前三季度皆宣告繼續虧損，一旦公司在2014年無法盈利，就將被退市。

　　除了主機板市場之外，由於創業板沒有ST這個警示過渡期，這意味著連續虧損三年的創業板公司將直接被退市。目前，寶德股份、天龍光電和萬福生科3家創業板公司已經發佈了關於暫停上市風險的警示公告，因此這3家公司退市風險同樣非常大。

　　4家暫停上市公司年前保殼忙

　　對於已經被暫停上市的*ST國恒、*ST鳳凰、*ST二重和*ST超日這4家公司而言，如果在2014年依舊虧損的話，那麼，這4家公司將會如同長油一樣難以避免退市的命運。

　　為了保殼，上述4家公司皆曾拋出了保殼計劃。但市場人士認為，*ST國恒和*ST二重的保殼計劃皆出現意外情況，加大了公司的保殼難度，最後能否扭虧還不好説。

　　2014年10月23日，*ST超日的重整計劃獲得第二次債權人會議出資人組的通過，正在等待接下來的表決。據悉，*ST超日此次重組的主要領軍人江蘇協鑫擬通過債務重組的收益，使得公司2014年實現凈資産為正。

　　此外，已經負債纍纍的*ST鳳凰同樣進行了債務重組，以此減輕了公司所欠的鉅額債務，並試圖扭虧。今年9月份，公司重整計劃按期執行完畢。*ST鳳凰將債權受償比例對各債權人清償後的重整收益計入三季報中，公司凈資産轉為正值，同時前三季度確認債務重整收益，實現凈利潤為43.61億元。由此可見，公司的保殼計劃進展順利。

　　同樣想要保殼的*ST國恒早在2013年年末曾試圖通過債務重組保殼。不過，由於與中國銀行海門支行4000萬元票據糾紛案為終審判決，*ST國恒預測的盈利瞬間變為了虧損。

　　而且，*ST國恒在近期發現子公司中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責任公司和子公司甘肅酒航鐵路有限公司在募集資金的使用上存在重大違規行為，兩家子公司違規挪用募資逾8.5億元。這樣一來，在重大違法退市首次出現在退市新規的情況下，加大了*ST國恒保殼難度。

　　除了上述三家公司外，身為央企的*ST二重也曾于2013年試圖通過賣資産保殼，但最後因資産出售未獲批准而沒能成功。此外，公告顯示，截至11月10日，公司債務逾期共計44.89億元。同時，公司也因金融借款合同糾紛，而遭到工農中建交五大行及德陽銀行、匯豐銀行合計提起對*ST二重21.58億元資産訴前保全，法院裁定凍結查封*ST二重的6000萬元銀行存款及在建工程或等值資産。

　　有分析人士認為，*ST二重出售資産至少要在20億元以上才能扭虧，但公司負債率高，資産變現很困難。而21億多元資産被訴前保全，資産變現能力進一步下降。

　　有市場人士認為，資産重組已經成為公司扭虧的唯一途徑，不然，公司很可能繼長油之後成為央企中下一個退市的上市公司。

　　對此，公司內部人士稱，關於資産重組等動作，一切以公告為準。