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優化市場機制不妨借鑒梯若爾學説

  • 發佈時間:2014-10-15 01:00:12  來源:經濟參考報  作者:孫立堅  責任編輯:羅伯特

  新鮮出爐的2014年諾貝爾經濟學獎單獨授予了法國人讓·梯若爾,表彰他對於市場力量和管制問題的研究所作出的貢獻。他兼備深厚的數學功底和敏銳的經濟學洞察力,研究成果涉及了經濟學諸多方面各個領域,是經濟學家中少有的全才、天才,這次他單獨獲獎也打破了近年來經濟學諾獎多人分享的局面。

  2008年金融危機以後,經濟復蘇緩慢的原因在於市場機制依然存在許多缺陷,梯若爾恰恰指出了其中一個重要問題———企業的市場壟斷行為。針對這個問題他建立了較為完善的以博弈論和激勵理論為核心的新産業組織理論體系,這對於今天用於修復市場機制的制度設計産生了深遠影響。尤其是他關於合謀問題的論證,不完備合約理論的解析,注重市場行為的公司治理結構和公司金融理論的完善,建立在雙重代理基礎上的國際金融理論的拓展等,更是開拓了經濟學領域的新視角和新方向。

  傳統的産業組織理論在解釋壟斷或不完全競爭問題上是失敗的,它無法解釋大型製造業公司迅猛涌現以後出現的市場資源配置低效的問題。上世紀80年代前後,以梯若爾為代表的經濟學家將博弈論和激勵理論的基本方法引入産業組織理論的研究領域,顛覆了傳統的理論分析框架,具體表現在三個主要方面:注重市場行為的研究;建立雙向、動態的研究框架;引入博弈論方法,改變了由完全市場機制決定的瓦爾拉斯均衡。

  梯若爾的研究成果不僅體現在這次諾獎高度評價的新産業組織理論方面,而且體現在將獨特的委託代理分析框架成功地運用到了其他各個領域的難點問題分析上。比如關於1997年東亞國家為什麼會從令世界矚目的東亞奇跡的締造區域轉變成金融危機蔓延的區域,他首次在分析了外國投資者、本國政府、本國金融機構、和本國消費者之間存在著嚴重的資訊不對稱和相互利益衝突的問題的基礎上運用了雙重代理的理論分析模型,揭示了東亞危機的性質完全不同於以往發生在拉美國家的債務危機的性質,而是資訊不對稱嚴重到一定程度時會出現資訊的劣勢者,即模型中的外國投資者和本國消費者群起撤出自己的資金,逃向國際貨幣體系中以美元為代表的“安全資産”,造成了整個金融體系瞬間喪失了流動性,從而導致了國家金融服務的癱瘓和貨幣危機的爆發這樣一種微觀機理。所以在中國推進金融開放的戰略時,也應該充分注意梯若爾所指出的雙重代理的資訊不對稱問題。通過建立完善的資訊披露機制和區域金融合作,以及加強人民幣跨境使用的範圍,來降低流動性危機可能爆發的概率。

  梯若爾之所以獲獎,除了他對市場失敗的機理和化解問題的制度設計作出了重要貢獻之外,評委會還向社會釋放了重要的資訊:經濟學研究還是不能忽視數理分析的重要性,它對揭示經濟學複雜現象背後的內在規律提供了非常嚴謹的分析手段,這對於中國經濟學研究領域中去數學化思潮是一個警示,也給學習經濟學的中國學生指明瞭提高專業素質能力的方向。

  梯若爾的研究成果對中國反壟斷法律體系的建設和市場機制的優化都有十分重要的指導意義。對於壟斷行為的約束,不能僅僅停留在規模的範疇,而應該將壟斷行為背後的企業組織結構、行為、績效之間存在的因果關係作為制度設計的重要依據。

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