投資決策的關鍵 是明確風險
- 發佈時間：2014-10-10 05:28:26 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
在考慮投資時，需要知道一個小小的財務知識，那就是錢是有時間價值的。
同樣是1萬元，未來的1萬元和現在的1萬元是不同的。通常，一年後的1萬元小于現在的1萬元。在財務管理中，把未來的1萬元換算成現在的價值，叫做貼現。怎麼換算呢，就是未來的錢除以一個貼現值。而貼現值的大小由風險決定。風險越大，貼現值越大。時間越長，貼現值也越大。而是否進行投資，就是比較各個投資項目未來的現金流經過貼現後誰的現值比較大。
舉一個小例子，有一天，你在馬路邊遇到一個陌生人，陌生人説，你給我1000元，年投資回報率10%，1年後你到這兒來找我，我給你1100元。這個時候你給不給他錢？估計是不會給。這是因為，陌生人的風險太大，投資者認為一年後的1100元小于現在的1000元。而如果把陌生人換成銀行，換成你熟悉的親戚，相信很多人就願意投這1000元來獲取10%的收益。因為風險相對較小，投資者認為1年後的1100元的現值大於1000元。
既然風險決定了貼現值的大小，那麼先來看看風險是怎麼産生的。
金融機構在吸納資金後，就把資金投給需要的企業。生産企業將資金轉換成一系列資産，通過這些資産生産商品來賺錢。
在資金轉換成資産的時候，有的資金轉換成通用型資産，有的資金轉換成專用型資産。如廠房、門面等屬於通用型資産，專有設備和專門生産某種型號産品的生産線屬於專用型資産。通用型資産可以讓不同的生産企業利用進行生産，所以它的風險較小。而專用型資産只能用於生産某一類産品，而某類産品的市場歡迎度又不確定，如果該類産品被淘汰，生産該類産品的專有設備也就成了破銅爛鐵，這就是産生風險的原因。
所以，投資者在面對VC、PE、股票、債權、期權、權證等一系列專有名詞和各種高收益回報項目時，一定要想想，到底是什麼讓它有這麼高的收益率。金融工具中所賺的每一分錢必然要落到實體經濟中來。如果實體經濟盈利水準較低，而金融工具的投資收益卻非常高，那只能説明泡沫太大、風險太高。金融工具中錢生錢的實質，是把資金變成資産去賺錢。
真正優秀的基金經理並不是穿著西裝、打著領帶坐在辦公室研究經濟數據、研究報表的，這些數據所反映的僅僅是一個空中樓閣，決定是否投資，需要深入企業、深入行業，去熟悉企業的上下游産業鏈，通過深入實地的考察去判斷風險。只有這樣，他才能知道本次投資的風險到底有多大，才能算出投資項目未來現金流的現值，從而對是否投資作出準確判斷。
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