專家建議適時推出短期利率期貨
- 發佈時間：2015-03-13 10:08:00 來源：中國經濟網 責任編輯：王斌
央行行長周小川昨日在十二屆全國人大三次會議記者會上表示，當前距離利率市場化也就是最後的存款利率上限的解除已經非常接近，存款利率上限年內放開的概率非常高。有分析人士認為，我國利率市場化近在眼前，應適時推出短期利率期貨，健全利率衍生品市場體系。
中央財經大學中國發展和改革研究院副院長歐陽日輝對期貨日報記者表示，推出短期利率期貨，能夠滿足金融機構風險管理需求，與5年期國債期貨和即將上市的10年期國債期貨相輔相成，促進我國形成市場化的基準利率曲線。
我國貨幣市場利率風險也催生了機構對短期利率期貨的需求。北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明表示，以2013年6月的“錢荒”事件為例，銀行間市場同業拆放利率高企，市場流動性近乎枯竭，違約概率也大幅上升。要避免“錢荒”的重演，除繼續強化流動性風險監管以外，更為有效的辦法就是為金融機構和企業提供短期利率風險的對衝工具。
趙慶明説，推出短期利率期貨有助於實體企業對衝短期利率波動，有助於金融機構降低經營風險。
有分析人士認為，目前我國缺乏管理短期利率風險的場內工具，只有在銀行間市場交易的利率互換。利率互換通過金融機構簽署的銀行間交易主協議進行交易，機構需要承擔對方違約的風險，交易前還要相互授信。場內短期利率期貨交易便捷，相比利率互換優勢明顯，能夠更好滿足金融機構管理短期利率風險的需要。
據記者了解，中金所正在積極推進短期利率期貨的準備工作。中金所董事長張慎峰近日在接受媒體採訪時表示，中金所將配合利率市場化和“健全反映市場供求關係的國債收益率曲線”等改革目標，逐步上市其他關鍵期限國債期貨、期權合約，適時推出短期利率期貨品種。
“我國利率市場化進程加快，貨幣市場規模不斷擴大，5年期國債期貨成功上市、平穩運作，10年期國債期貨即將推出，推出短期利率期貨的時機已基本成熟。”歐陽日輝表示。
相關專家表示，在利率市場化進程中，我國商業銀行風險管理體系也應隨之升級，利用利率衍生品市場管理風險、穩定收益是商業銀行的必然選擇，應推動商業銀行儘快參與利率衍生品市場。
