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在寬鬆的資金環境支援下，前期央行開展的大量短期逆回購操作得以實現“軟著陸”。11日，央行實施300億元逆回購交易，當日公開市場操作實現凈回籠600億元，為7月以來連續第7次凈回籠。面對持續凈回籠，市場資金面仍然寬鬆。
連續兩日凈回籠 資金面仍寬鬆 央行于本週三（2月17日）以利率招標方式開展了逆回購操作，交易量為100億元，期限為7天，中標利率2.25%，與上期持平。當日公開市場有400億元14天期逆回購到期，由此公開市場單日凈回籠300億元，為連續第二日凈回籠，16日公開市場凈回籠資金950億元。 連續兩日凈回籠不改資金面寬鬆格局。
銀河證券指出，本週有上周操作的8700億元逆回購到期，央行以高頻滾動逆回購與MLF相結合提供中短期流動性，降準的必要有所延後。市場人士預計，後續央行仍然堅持鬆緊適度的貨幣政策，在央行持續的呵護下，也較難出現“錢荒”式的大規模流動性危機。
在近日資金面持續均衡偏松的背景下，央行公開市場操作力度順勢下降。連續凈回籠仍不改資金面均衡偏松態勢，昨日貨幣市場主要期限利率多數下行。預計央行對於穩定資金面的扶助態度不變，仍將積極合理採用多種工具來應對資金面出現的波動，資金平穩格局延續。
A10 貨幣/債券 市場人士指出，週一央行提前超額續作MLF提振市場情緒，本週以來銀行間市場主要品種回購利率整體穩中趨降，連續小額凈回籠不改資金面寬鬆態勢。不過，考慮到央行開展MLF操作主要意在對衝流動性缺口，且匯率波動和月度繳稅等因素仍將擾動5月資金面，短期內市場態度仍偏謹慎。總體來看，在貨幣政策保持實質穩健的背景下，預計央行後續將繼續通過組合操作調控流動性，短期依然以維持資金面平穩格局為主。
對此，交通銀行首席經濟學家連平對《證券日報》記者表示，央行收緊流動性進行凈回籠的公開市場操作表明市場流動性狀況的本身比較充裕，因此，進行適當的回籠實屬正常。今年總體來看，我國的物價有所回落，市場的流動性比較寬鬆，而央行的這種調整不能視作公開市場操作就此轉向，後續走向仍待進一步觀察。 此外，中信改革發展研究基金會。
7月4日，央行以利率招標方式開展了900億元7天逆回購操作，中標利率持平于2.25%。鋻於日內逆回購到期量高達2700億元，因此，昨日實現資金凈回籠1800億元。半年末關鍵時點一過，央行便在公開市場重返單日資金凈回籠，資金投放力度已較6月末大幅降低，上週五，央行已在公開市場單日凈回籠1200億元資金，從而引發部分人士對央行政策轉向的猜想。
同花順iFinD數據顯示，上周（春節後第一週）貨幣凈回籠5750億元，本週則有1700億元凈回籠規模，兩周共有7450億元凈回籠；而在春節前的三周中，央行每週貨幣凈投放都在4400億元以上。 25日，中國銀行間市場1天期質押式回購利率開盤大漲25.76個基點，而後漲幅擴大至近33個基點至2。
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