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事實上，自7月以來，央行在公開市場連續四日凈回籠，7月1日、4日和5日、6日分別凈回籠1200億元、1800億元、1400億元和1800億元，四日凈回籠資金累計已超6000億元。中信證券研報指出，進入7月，央行7天期逆回購力度明顯縮小，貨幣投放再度縮緊，顯示央行貨幣政策穩健態度不變，且人民幣在貶值約束下預計短期仍會保持凈回籠的偏緊操作取向。 值得注意的是，資金面整體表現也較為寬鬆。
7月4日，央行以利率招標方式開展了900億元7天逆回購操作，中標利率持平于2.25%。鋻於日內逆回購到期量高達2700億元，因此，昨日實現資金凈回籠1800億元。半年末關鍵時點一過，央行便在公開市場重返單日資金凈回籠，資金投放力度已較6月末大幅降低，上週五，央行已在公開市場單日凈回籠1200億元資金，從而引發部分人士對央行政策轉向的猜想。
”華創證券固收團隊則指出，伴隨著央行不斷在公開市場凈回籠資金，市場對貨幣政策放鬆的預期已適度降低。 值得注意的是，銀行間流動性並未因為凈回籠而緊張。7日公佈的上海銀行間同業拆借利率（Shibor）繼續多數下跌。
鋻於今日逆回購到期量高達2700億元，故今日實現資金凈回籠1800億元。 可以看出，半年末關鍵時點一過，央行便在公開市場重返單日資金凈回籠，資金投放力度已較6月末大幅降低。上週五，央行已在公開市場單日凈回籠1200億元資金。 7月以來，公開市場持續凈回籠資金，不僅從側面顯示出央行認為目前無需繼續凈投放資金，也顯示出目前資金面已較6月底寬鬆許多。 7月4日早間公佈的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中短期資金價格全線下行。
對於本週離岸市場人民幣流動性大幅收緊，市場人士稱對在岸的資金價格影響不大。國泰君安債券團隊昨日指出，離岸人民幣拆借利率上行使得“做空”成本顯著上升，短期有利於離岸人民幣貶值壓力緩解，而離岸人民幣資金池整體規模偏小，對在岸資金價格的影響並不大。
英國《金融時報》援引CrossBorder Capital董事總經理邁克爾·豪厄爾的話表示，雖然中國在2015年曾5次下調利率，中國央行去年實際採取了緊縮政策，因為其資産負債表“大幅縮水”——去年下半年經季節因素調整後的年化收縮幅度達17.7%。今年中國央行的資産負債表已開始恢復擴張。 流動性水準是衡量經濟增長以及金融市場回報率的主要指標。
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通常情況下，流動性狀況預示著外匯及固定收益市場3至6個月後、股票市場6至9個月後、實體經濟12至15個月後的情形，它驅動經濟表現。新興市場的這一流動性指數在5月上升到41.2。雖然41.2仍不算很高，而且低於發達和前沿市場的數值，卻是新興市場2011年中期以來的最高水準。 豪厄爾表示，巴西、南韓和墨西哥近幾個月的流動性都呈現了顯著上升，儘管土耳其和印尼出現了流動性收縮。
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