東興證券等17隻新股2月10日申購指南(4)
- 發佈時間：2015-02-09 17:14:29 來源：中國網財經 責任編輯：劉小菲
富煌鋼構(002743)
富煌鋼構此次發行總數為3034萬股，網上發行1204萬股，發行市盈率22.91倍，申購代碼：002743，申購價格：7.22元，單一帳戶申購上限12000股，申購數量500股整數倍。
【基本資訊】
| 股票代碼 | 002743 | 股票簡稱 | 富煌鋼構 |
| 申購代碼 | 002743 | 上市地點 | 深圳證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 7.22 | 發行市盈率 | 22.91 |
| 市盈率參考行業 | 金屬製品業 | 參考行業市盈率 | 40.04 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 2.19 |
| 網上發行日期 | 2015-02-10 (週二) | 網下配售日期 | 2015-2-10 |
| 網上發行數量(股) | 12,040,000 | 網下配售數量(股) | 18,300,000.00 |
| 老股轉讓數量(股) | 回撥數量(股) | ||
| 申購數量上限(股) | 12000.00 | 總發行數量(股) | 30,340,000 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【公司簡介】
從事輕鋼結構、重鋼結構、多高層鋼結構、張拉索膜結構及網架房屋的研究、設計、生産、安裝、彩板、彩鋼壓型板、輕型墻板及各類門窗的生産、銷售。
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | 重型鋼構件生産線二期項目 | 20214 | |
| 2 | 高性能建築鋼結構圍護構件生産線項目 | 3824 | |
| 投資金額總計 | 24038.00 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | -2132.52 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 109.74% | ||
【機構研究】
海通證券：富煌鋼構合理價格區間為11.10-12.95元
集體企業改制而來。富煌建設為公司控股股東，擁有公司70.33%(發行前)的股份。公司實際控制人為自然人楊俊斌先生，其直接持有公司控股股東富煌建設99.7%的股權。富煌建設的前身為建於1987年的集體企業巢湖市花塘鎂水泥製品廠，1997年改制為安徽省巢湖市富煌輕型建材有限責任公司，2007年更名為安徽富煌建設有限責任公司。
一體化經營，資質齊全、業績顯赫。富煌鋼構能夠為業主提供鋼結構工程整體解決方案的“設計、製造與安裝”一體化經營的鋼結構領軍企業。公司擁有鋼結構工程專業承包壹級資質、鋼結構專項工程設計甲級資質、鋼結構製造企業特級資質。
“戰略性客戶+大客戶”鎖定業績、提高毛利。公司近年來大力實施“戰略性客戶+大客戶”發展戰略的經營戰略，全力拓展鋼結構的高端市場，並取得了豐碩成果。公司的産品結構豐富合理，銷售網路健全，大客戶及高端市場的開拓優勢明顯。
鋼結構行業發展空間巨大，公司體量尚小，上市後有望實現跨越式發展。公司2008 年-2010 年的市場佔有率在0.4%左右，而“十二五”期間，我國要實現年建築鋼結構用材佔到全國鋼材總産量的10%左右，鋼結構住宅建設佔到房屋總建築面積15%左右，發展空間巨大。
計劃募集資金用於重型鋼構件生産線二期項目和高性能建築鋼結構圍護構件生産線項目。由於募集資金項目已全部建成投産，本次募集2.4億的資金將用於替換之前的項目投入。
合理價值區間11.10~12.95元。按發行後最大股本計算，預測公司2014-2015年EPS分別為為0.33和0.37元，按照目前新股發行的規則，在公司不減持老股的條件下，我們預計發行價為8.71元((融資額+發行費用)/發行數量)，對應15年PE 約為23.5倍，建議詢價。考慮到公司市值很小，轉型動力強勁，同時參考同類行業上市公司估值水準，我們認為給予2015年30-35倍PE是合理的，合理價值區間為11.10~12.95元。
潛在風險：訂單推遲風險，房地産市場波動風險，人才流失風險。
好萊客(603898)
好萊客此次發行總數為2450萬股，網上發行950萬股，發行市盈率19.00倍，申購代碼：732898 ，申購價格：19.57元，單一帳戶申購上限9000股，申購數量1000股整數倍。
【基本資訊】
| 股票代碼 | 603898 | 股票簡稱 | 好萊客 |
| 申購代碼 | 732898 | 上市地點 | 上海證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 19.57 | 發行市盈率 | 19.00 |
| 市盈率參考行業 | 傢具製造業 | 參考行業市盈率 | 36.40 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 4.79 |
| 網上發行日期 | 2015-02-10 (週二) | 網下配售日期 | 2015-2-9、2-10 |
| 網上發行數量(股) | 9,500,000 | 網下配售數量(股) | 15,000,000.00 |
| 老股轉讓數量(股) | 回撥數量(股) | ||
| 申購數量上限(股) | 9000.00 | 總發行數量(股) | 24,500,000 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【公司簡介】
生産、銷售：傢具及其零配件、塑膠製品、日用金屬製品、結構性金屬製品、建築用金屬製品、及提供售後服務。(經營範圍涉及法律、行政法規禁止經營的不得經營；涉及許可經營的未獲得許可前不得經營)。
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | 整體衣櫃技術升級擴建項目 | 32848 | |
| 2 | 資訊系統升級技術改造項目 | 4122 | |
| 3 | 補充流動資金項目 | 6000 | |
| 投資金額總計 | 42970.00 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | 4976.50 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 89.62% | ||
【機構研究】
國泰君安：好萊客合理估值區間為24-28倍PE
合理價格區間為 62.53 元-72.96 元，建議詢價為 19.58 元。 作為國內整體衣櫃行業領導者，募投項目將助力公司加速成長、 進一步擴大行業份額。我們預測公司 2015/16/17 年營業收入分為 12.98 億元、16.21 億元和 19.56 億元； EPS 分為 2.61、 3.32、 4.08 元。參考可比公司估值及公司發展前景，給予公司合理定價區間為 62.53 元-72.96元，對應 2015 年 PE 倍數為 24 倍至 28 倍。
消費升級推動整體衣櫃需求擴容，行業前景廣闊。 國內整體衣櫃市場仍處於朝陽成長期， 2015 年市場容量約為 200 億元、在傢具整體行業佔比僅為 20%。 受益於家居消費群體年輕化和住宅二次裝修趨勢， 國內整體衣櫃滲透率提升空間大， 市場容量有望加速提升，年均增速或超 30%。在消費升級的大趨勢下， 我們認為能夠精準把握消費者訴求、品牌産品定位清晰的龍頭優勢將更加凸顯。
高品質産品奠定差異化優勢，經營效率和成長性表現靚麗。 公司專注于定製衣櫃中高端市場，通過“體驗式設計+高品質製造”打造競爭優勢。相比同行業公司，好萊客通過對經銷商網路佈局的高效化運作，實現了單店經行銷售效率的提升。 優異的品牌和渠道優勢為公司提升定制家居市場佔有率奠定了基礎。 上市後隨著産能的提升，公司有望在品牌優勢和經營效率上進一步拓展。
募投項目提升整體衣櫃産能，增加業績彈性。 此輪新股擬募集 4.79億，主要投向年産 250 萬平米整體衣櫃生産項目等。 其中，整體衣櫃擴産項目達産後將提升 45%産能，大幅提升公司在整體衣櫃市場的滲透能力、提升盈利空間。
風險提示： 募投項目不達預期，原材料成本波動較大，實際控制人股權集中風險。
