由於預計不能在停牌期間完成收購控股股東資産，停牌10個月的華信國際（002018）4月15日終止重大資産重組並復牌，同時宣佈設立300億元的並購基金，以實現在“能源+金融”領域的外延式擴張。與此相伴隨的是華信國際連續多日的一字跌停。

　　“停牌時間已久，繼續停牌沒被交易所批准，所以無奈復牌。”華信國際投資關係部總監劉曉傑告訴《中國經營報》記者。

　　業內人士認為，連續多日的跌停一方面是5166點高位停牌的華信國際未經歷去年的股市暴跌，屬於補跌；更重要的原因是市場對公司停牌10個月之久卻未能完成重組表現出擔憂情緒。

　　終止並購 無奈復牌

　　在跌停次日的4月17日，控股股東上海華信國際集團有限公司（下稱“上海華信”，佔股60.78%）發佈了自2016年5月21日至2017年5月20日公司不減持的公告，意在穩定和提振市場信心。

　　對於此次重大資産重組的原因，華信國際解釋稱，為抓住國家“一帶一路”戰略機遇，打造以“能源業務為主，金融配套為輔，具備超強實力的跨國集團”。

　　按照計劃，上海華信將旗下能源及金融業務的主體海南華信注入上市公司。海南華信未來擬投資和收購捷克J&T金融集團、華信證券、萬達期貨、洋浦石油儲備基地項目（二期）庫區工程以及其他海外優質能源和金融資産。

　　不過對於此舉的真實意圖，一位不願意具名的投資者告訴本報記者，華信國際是中國華信唯一的一家上市公司，現在中國華信的總營業收入是2200多億元，華信國際的營收只有80億元，注入海南華信以及擬投資和收購的能源及金融資産後，收入如果佔中國華信的三分之一，華信國際的營收將是目前的十倍，凈利潤也將連番增長，股價大漲可期。

　　華信國際回復記者稱，在2016年1月份開始進行此次海南華信的資産注入事項，由於手續繁雜，時間不足，沒有完成資産重組。並強調，本次終止不影響公司戰略實施。

　　重大資産重組雖暫告終止，但華信國際日前分別與數家機構簽署合作協議成立並購基金，總規模預計達300億元。

　　華信國際答覆記者稱，此次産業並購基金的設立，可以充分利用上市公司平臺優勢，借助基金擴大資金杠桿，延續華信國際的火爆收購勢頭；同時也可以為華信國際篩選孵化優質標的資産，提升上市公司行業地位及市場影響力，進一步夯實華信國際“能源+金融”的戰略佈局。此外，設立並購基金還可以儘量避免華信國際直接並購存在的標的資産盈利不確定等風險，保證公司持續穩健發展。

　　不過該項投資依然面臨諸多風險。“目前油氣行業低迷，‘一帶一路’國家政治環境動蕩及經濟下滑都會給經營帶來不確定性。”上述投資者告訴記者，同時股權投資具有週期長、流動性低的特點。受到多種因素的影響，未來存在投資失敗及虧損的風險，基金投資項目本身也面臨退出風險。

　　人事密集動蕩

　　記者注意到，華信國際于2013年借殼 華星化工 上市，從此開始了一系列的資産重組和並購，佈局天然氣和能源貿易業務。

　　華信國際2015年年報顯示，截至2015年12月31日，華信國際營業收入798333億元，歸屬於母公司股東的凈利潤1.5813億元，較去年同比增加32.0964%；而其2015年前三季營業收入為34.87億元、凈利潤1056.43萬元，同比分別下降39.31%和87.76%。其中，第三季度虧損2848.87萬元，同比下降174.50%。第四季度實現大反轉。

　　對此公司在業績報告中解釋稱，業績增長主要原因如下：一是報告期內轉讓農化板塊子公司股權獲得轉讓收益；同時本報告期公司新並購全資子公司華信（福建）石油有限公司、上海華信集團商業保理有限公司，新設立全資孫公司華信天然氣（香港）有限公司，公司通過對外投資與並購形成新的利潤增長點，經營業績穩步提升。

　　值得關注的是，華信國際今年也進行了密集的人事調整。2月3日晚間，華信國際連續發佈5則公告稱，包括該公司總經理在內的12名高管同日提出辭職，佔到該公司17名高管人員的70.6%。

　　公告顯示，該公司于2月3日共收到總經理陳斌及7名副總經理或董事、2名監事、2名獨立董事的辭職報告。上述人員均由於個人原因申請辭職，辭職後將不在公司擔任其他任何職務。

　　不過兩天后，華信國際就發佈公告稱，聘任孟繁明擔任公司總經理，崔振初、黃茜擔任公司副總經理，選舉劉正東、孫勇為公司獨立董事候選人，選舉邢根苗為公司監事，意味著華信國際的全新管理層已基本調整到位。

　　就此，華信國際方面告訴本報記者，公司在去年完成農化資産剝離後，主業轉為能源及金融産業，根據公司的發展規劃，對人員進行了調整。同時成立子公司來承接原農化業務，原農化高管現在子公司內任職。

　　而根據 東方財富 Choice數據統計顯示，2015年有1020家上市公司的員工每人平均薪酬有著不同幅度的增長。其中，漲薪幅度最高的上市公司為華信國際，達到2058.81%。2014年，華信國際的員工每人平均薪酬僅為5.15萬元，2015年則大幅飆升至111.25萬元。

　　對此華信國際解釋稱，2015年員工每人平均薪酬金額為5.85萬元，上述媒體報道與事實不符。公司分析認為可能是有關統計數據在計算本公司2015年員工每人平均薪酬時，未考慮公司2015年內置出農化板塊的子公司致員工人數減少1637人，而以總體薪酬發生額除以2015年期末公司實際人數（91人）所致。

　　記者注意到，近三個月內，沒有機構對其發表評級分析，市場關注度較低。