一向以投資著稱的安邦保險，正在展現其另外一面。
保監會公佈的最新數據顯示，今年前4月，安邦人壽規模保費收入首次超越平安人壽，位居行業第二，保費規模首次衝進第一梯隊。相對於在資本市場與國際市場的縱橫捭闔，安邦在保險業務方面的市場地位也並不突顯，其2012年保費規模僅12.5億元，而至2015年其保費已經達950億元，今年前4月已達1653億元，遠超去年全年水準，是2012年全年的132倍。而支撐安邦人壽保費規模的，則是其保戶投資款新增繳費(通常以萬能險為主)，前4月規模達到了1307.4億元，同比增長超35.6倍。 對於安邦人壽保費規模的快速增長，特別是保戶投資款新增繳費高增長的原因，産品策略是否有所調整，至發稿時，安邦保險集團負責人並未回應時代週報。
對外經貿大學保險學院副教授徐高在一篇《安邦的中國式躍進》的文章中曾指出，安邦保險成功集團化之後，成為實施三駕馬車戰略的第二家保險集團。一位安邦保險前投資部人員告訴時代週報記者，對於安邦而言，安邦很早便想要像平安一樣打造一個金控集團。伴隨著保費規模的高速增長以及投資市場的不斷布棋，安邦資産規模已經逼近2萬億元，在2011年升格為保險集團，其在總資産規模從2012年底的5100億元，到2014年突破7000億元，而今其資産規模已經超過1.97萬億元。
北京一家財險公司戰略發展部人士對時代週報記者直言，中國平安在集團化佈局具有前瞻性，安邦在國內的一些投資與其有相近之處，而安邦的全球化視野目前是其他保險公司不具備的。安邦保險海外投資項目進程最快，觸及的領域也最多。從華爾道夫到比利時FIDEA保險公司，再到比利時百年銀行德爾塔·勞埃德銀行、荷蘭VIVAT保險公司100%股權……
波士頓諮詢公司(BCG)全球董事經理劉冰冰接受時代週報記者採訪時表示，對於中國保險企業而言，一方面有大量的保險資金需要投資，保險資金成本相對較低，而且需要長期資産與其匹配；然而目前在國內投資獲取可觀收益的難度越來越大，而從全球來看，歐美經濟形勢正在復蘇，從匯率的角度，出海投資會是一個較好的時機。
安邦人壽保費規模超平安人壽
保監會最新披露的前4月保費數據顯示，安邦人壽今年1-4月規模保費收入首次超越平安人壽，1-4月，中國人壽實現規模保費收入2995.8億元，安邦人壽實現1653.15億元，同比增長4.5倍，首次佔據行業第二把交椅，平安壽險實現1583.35億元，華夏人壽與富德分別位列第四位與第五位。
從數據上來看，安邦人壽今年前4月原保費規模345.7億元，同比增長31.2%； 保戶投資款新增繳費(通常以萬能險為主)1307.4億元，同比增長超35.6倍。時代週報記者統計發現，今年前4月，華夏人壽、富德生命保費收入同比分別增長100.6%、166%，國壽、新華、平安則分別增長65%、-3.9%、 27.2%。
今年3月保監會發佈《關於規範中短存續期人身保險産品有關事項的通知》規定，從2016年3月21日起，國內保險公司發售的中短存續期産品，存續期從3年擴展至5年，此外對於存續期限不滿1年的中短期存續産品，各家公司應該立即停售。存續期限在1年以上且不滿3年的中短存續期産品的銷售規模在3年內，按照總體限額的90%、70%、50%逐年縮減，3年後控制在總體限額的50%以內。
在此背景下，保險行業中高現價産品受到一定的限制，也開始調整産品的期限以及銷售策略。在這一背景下，依賴高現價産品來迅速趨動規模的方式恐怕難以持續。北京一家中型壽險公司財務部負責人告訴時代週報記者，在我國的保險市場，由於産品結構的趨同性，而對於大部分公司而言，實現承保利潤基本相當。
“實際上對於大部分保險公司而言，特別是中小險企，主要的盈利點仍是投資這一塊。”他進一步指出，因此很多保險公司更希望通過保費提供現金流，在投資＋産業上進行佈局，實現盈利。而近幾年，這種“資産驅動負債”的發展模式，以安邦人壽、富德生命、華夏保險、前海人壽等為代表，對“資産驅動負債”，市場上也有兩種解讀，一種是指通過激進投資，來吸引更多保費流入;另一種是找到優質項目，確定資産池，再來設計與收益率相匹配的産品。
“實際上國內保險産品的同質化比較嚴重，保險公司同樣需要找準自己的定位。”上述財險公司戰略發展部人士告訴時代週報記者，擅長借助投資來實現盈利，這種發展模式無可厚非，投資實力是考量保險公司競爭力考核標準之一。
時代週報記者進一步查詢數據顯示，安邦人壽、安邦養老險、前海人壽去年分別實現投資收益287.88億元、2.75億元、112.9億元，同比增幅分別高達約110%、183%、168%。
很多公司傾向資産趨動的模式，但並不是所有公司都能賺得盆滿缽滿，君康人壽便是其中之一，其去年在資本市場的頻頻舉動，業界以為他可以走上安邦保險、富德生命人壽的道路，然而在二級市場的投資卻不盡如人意，其2015年股票公允價值變動就達到了負6.59億元，去年投資公允價值變動收益為負6.74億元。
安邦保險掌門人吳小暉擅長做實業，其投資風格一早便已經顯現，他更喜歡並購、控股。早在2011年，其名不揚的安邦收購成都農商行已經引發市場的關注，當時安邦保險斥資56億元，通過增資擴股的形式擁有成都農商行35%股權，成為控股地位。
入股時安邦註冊資本只有51億元，總資産256.74億元，全年營業收入73.83億元，凈利潤5.08億元，相對於1600億元資産的成都農商行，這項收購並稱為蛇吞象，據統計數據顯示，成都農商行2012-2015年凈利潤分別為33.8億元、45.2億元、53.2億元，42.97億元，除了凈利表現不俗以外，手握銀行同樣可以在銀保渠道上擁有一定的話語權。
國內、國際雙線收購
自2014年以來，險資在二級市場以及海外較以往更為“高調”，舉牌上市公司屢見不鮮，儘管策略方向相近，但在策略上仍會有差異，在上述財險公司戰略發展部負責人看來，安邦保險集團在投資上已經不僅是險資投資覆蓋成本並獲利的層面，而是要深入産業的佈局。
如富德生命在投資領域更傾向於投資地産等實業、新能源以及金融領域，而以前海人壽代表的寶能係則對地産偏愛有加，而且包括安邦保險、中國人壽、中國平安、中國太平、陽光保險在內的多家保險公司都投資海外項目。
劉冰冰對時代週報記者表示，對於中國保險企業而言，一方面有大量的保險資金需要投資，保險資金成本相對較低，而且需要長期資産與其匹配；然而目前在國內投資獲取可觀收益的難度越來越大，而從全球來看，歐美經濟形勢正在復蘇，從匯率的角度，出海投資會是一個較好的時機。
對大部分保險公司而言，海外投資首先滿足了保險公司解決資金成本的問題，但除了財務投資以外，從更深層次的角度分析，一些具有全球化視野的保險公司，在全球進行産業佈局，而不僅局限于保險本身。
事實上，對於安邦保集團的發展戰略而言，可以從國內以及國際化兩條線來看。
一位安邦保險前投資部門工作人員曾對時代週報記者表示，對內而言，安邦很早便想要像平安一樣打造一個金控集團。目前安邦保險旗下擁有財産險公司、壽險公司、和諧健康險、養老險公司、資産管理公司、保險經紀、保險銷售、邦銀金融租賃、銀行等多家子公司，分為保險、投資、銀行三大板塊。除了在2011年將成都農商行收入囊中，2014年4月，安邦保險以近17億元價格收購世紀證券91.65%股權，2014年初旗下養老保險公司獲准開業，保險牌照全部收齊。2015年1月，安邦保險再獲基金牌照，通過安邦人壽出資5億元成立安邦基金。去年4月，安邦人壽與安邦保險集團分別斥資6635 .3萬元、2312萬元參股天津信託，合計持股5.26% 。此外，去年以來，安邦保險多次增持招行、工行、民生、金地集團、金融街、華業地産、吉林敖東、萬科A等多家上市公司。
上述安邦保險前員工介紹，無論在一級市場購買地産，還是二級市場買入股票，安邦保險的風格更傾向於控股，而不是單純的財務投資。在業界看來，安邦保險實現全牌照只是時間問題，目前其官網上包括銀行、證券、保險等頻道，與此同時，安邦保險在推動實施網際網路戰略。
據其官網資訊顯示，安邦保險集團旗下的網際網路金融資訊服務平臺—邦融匯在2014年底成立，在2015年7正式對外運營，隨後上線了車險分期融資産品以及短期投融資服務。
而與大部分保險公司“海淘”不同，安邦保險同步實施其全球化戰略步子邁得更大，觸角伸得更遠。
2014年10月，安邦斥資19.5億美元收購華爾道酒店，而後投資範圍不斷擴延。2014年10月，安邦保險還收購比利時FIDEA保險公司100%股權；2014年12月，安邦保險收購比利時百年銀行—德爾塔·勞埃德銀行(Delta Lloyd Bank)；今年2月，安邦保險再次出手收購荷蘭VIVAT保險公司100%股權，同期安邦保險還宣佈收購南韓東洋人壽57%股權，去年11月，安邦保險欲收購美國信保。
據了解，連續的海外並購對於安邦擴展海外市場以及優化全球資産配置均起到了至關重要的作用，也成就了其2015年的萬億資産規模和較高的加權凈資産收益率。2015年安邦人壽的加權凈資産收益率高達35%，領跑全球。同期，中國保險行業平均加權凈資産收益率約為15%，全球發達國家和地區的保險公司加權凈資産收益率低於10%。從年報數據來看，2015年安邦人壽實現凈利潤196.62億元，同比增長131.2%，總資産達9216.2億元，較2014年增長了近6.7倍。安邦保險的凈利潤水準在行業居於第三位，在非上市的壽險公司中排名首位。
重提收購美國信保申請
而安邦保險對於其海外投資的未來的趨勢也並不避諱，稱今後將繼續尋找包括金融、不動産在內的投資機會，在投資上將主要從三個維度考慮，即選擇成本和效益、綜合成本和效益、財務成本和效益，將篩選出回報率高的項目進行投資。
“吳小暉一慣主張想做什麼，就收購一家行業內的好公司。”上述安邦保險前員工透露，而吳小暉本人也不斷倡導變革。而市場中不變的仍是變化。安邦保險收購美國信保出現小插曲，打破原計劃最早有望今年二季度完成的此項收購。美國紐約金融服務監管當局5月31日表示，中國安邦保險集團未能提供當局審核交易所要求的資料後，已撤回申請收購美國信保人壽的計劃。
對此，安邦保險集團負責人對時代週報記者指出，此次撤銷申請也是與紐約金融服務部協商的決定，不過很快將重新遞交，不會影響並購事宜。事實上，安邦保險收購美國信保一事已獲美國海外投資委員會(Committee on Foreign Investment，簡稱“CFIUS”)批准通過，而這一步也是海外投資最關鍵的一步，一旦獲批，基本預示著交易將按照計劃完成。
美國信保在其官網發佈公告指出，對於此項並購，希望安邦保險集團及其子公司能夠儘快遞交申請，並且雙方也承諾要爭取獲得剩餘監管審批流程，儘快完成交割。
據了解，去年11月10日，安邦保險集團對外宣佈，以每股26.80美元的價格收購美國信保人壽保險公司，對於該筆收購的總金額，安邦保險並未披露。若按照信保人壽5840萬的股本計算，安邦保險的收購需要支付約15.7億美元，折合人民幣約百億元。據資料顯示，美國信保成立於1959年，擁有50個州的保險銷售牌照，主要為客戶提供年金和壽險服務，公司2014年的固定年金市場佔有率位居全美第六。
在業界看來，通過此次收購，安邦保險既可借鑒美國信保在壽險和年金保險方面的經驗，又可借此提升自身盈利能力，而且進軍年金市場再次把準了政策的脈搏。
去年1月，國務院發佈《機關事業單位工作人員養老保險制度改革的決定》，宣佈養老金並軌，而且規定機關和事業單位要建立職業年金制度，同時監管層也擬拓寬商業養老保險資金投資範圍。
“當前及今後相當長一段時間都將是養老金投資管理行業發展的黃金時期。”國壽養老戰略與市場部總經理陳旭明分析認為，我國職業年金規模有望在2020年底突破1萬億元，與此同時，企業年金的累積效應進一步顯現，累計規模有望突破2萬億元。
(責任編輯：郭偉瑩)
