近日，《華夏時報》報道稱，華夏人壽過去一年在二級市場上的活躍度絲毫不差於安邦保險。然而，眼下讓華夏人壽憂心忡忡的除了同洲電子，還有其萬能險産品在去年以同樣模式投資入股的希努爾和朗瑪資訊，一場股市暴跌下來同樣也面臨著浮虧的風險。

　　根據數據，華夏人壽萬能險目前持有35家上市公司的股權，截至1月28日，持股市值將近180億元。投資比例較高的就是上述三家公司，希努爾、朗瑪資訊這兩家公司的股價已距華夏人壽萬能險的持股成本都是一步之遙。而華夏人壽持股同洲電子成本大約在每股8.1元至8.2元左右，按照1月11日停牌前的價格，復牌後一旦出現20%的下跌，賬面浮虧將出現。

　　被稱為保險業“黑馬”的華夏人壽，其擺脫虧損窘境的方法並不是靠保險業務的出色經營，而是靠資本市場的投資收益。不過，相關人士分析認為，股市不振，保險企業投資收益率肯定會承壓。

　　此外，讓華夏人壽鬧心的還有“年度第一熊股”申萬宏源，去年“為國護盤”投入的資金至今仍被深套。因此，有分析就表示，華夏人壽激進的投資風格最終引發多筆投資面臨浮虧的風險；通過投資去發展公司畢竟不是長久之計。

　　中國經濟網記者撥打華夏人壽總機電話，就此事進行採訪。對方稱必須實名轉接，記者提出請轉接對接媒體的相關部門，然而對方未轉接，並説不清楚。

　　 依賴資本市場 華夏人壽恐浮虧

　　據《華夏時報》報道，從2014年12月份到2015年1月份，華夏人壽萬能險通過大宗交易的方式，以每股7.65元至8.87元的價格從公司實際控制人袁明手中接手了6831萬股的同洲電子股票，最終持股比例達到了10%。綜合華夏人壽萬能險前後買入的成本計算，其持股成本大約在每股8.1元至8.2元左右，按照同洲電子1月11日停牌前的價格，復牌後一旦出現20%的下跌，華夏人壽萬能險就將出現賬面浮虧。

　　與此同時，華夏人壽萬能險還是拿出一部分資金參與到一些中小市值公司的投資。2015年7月，華夏人壽萬能險以每股14元的價格從希努爾的控制人手中接手了6000萬股，佔公司股份總數的18.75%；2015年三季度，華夏人壽萬能險又從二級市場買入了朗瑪資訊8212萬股，超過了流通股的5%，按照公司這期間的股價，每股的持股成本在30元至60元之間。

　　可是希努爾、朗瑪資訊這兩家公司的股價已距華夏人壽萬能險的持股成本都是一步之遙，希努爾去年9月份停牌前的股價為每股15.14元，而朗瑪資訊截至1月28日的收盤價為每股35.04元。

　　顯然，無論這3隻投資比例最高的股票，還是其他32隻股票，在整個A股下跌的行情下，華夏人壽萬能險都面臨著投資收益下滑的風險，而萬能險又是華夏人壽的主打産品，這對於華夏人壽來説，壓力不言而喻。

　　分析認為，從去年3月份至今，上證綜指已經跌去了30%，偏好權益類資産的華夏人壽無疑面臨著大幅的資産縮水，而這也將最終影響到公司未來進入資本市場的估值水準。

　　華夏人壽踩中年度第一熊股 “為國護盤”仍被套

　　據《投資時報》報道，華夏人壽趁股災增持1272萬股後，申萬宏源又下跌近40%，踩中年度第一熊股很糟心。在2014年12月的停牌前，宏源證券僅用15個交易日就實現了股價翻番。當時歡呼雀躍的投資者一定不會想到，時隔一年，重組回歸的申萬宏源卻以45.5%的跌幅淪為2015年熊股之首。

　　華夏人壽自2015年一季度末開始通過旗下萬能險入駐申萬宏源，新進1.01億股，二季度趁股市調整又增持1272萬股，此後持股數未變。7月初，華夏人壽曾高調發佈聲明稱其“堅定看好中國經濟增長，堅定看好中國保險行業，堅定看好中國證券市場，為此，堅決支援金融監管機關新近推出的一系列穩定證券市場的新政策、新舉措，已在近期大舉逢低建倉並將持續加倉入市”。其救市表態獲得不少網友點讚。

　　但是申萬宏源跌勢不止，2015年6月30日至2016年1月6日跌幅達到39%，華夏人壽“為國護盤”投入的資金至今仍被深套。

　　據悉，除了證金公司和中央匯金，華夏人壽是申萬宏源第三大流通股股東。持股1.14億股，佔流通股的3.5%。

　　華夏人壽或將曲線上市 分析稱通過投資去發展非長久之計

　　據悉，2015年9月19日，華資實業發佈公告表示，計劃以每股9.14元，非公開發行不超過34.66億萬股，募集資金不超過316.8億元，扣除發行費用後，全部用於對華夏人壽進行增資。12月23日晚間，華資實業表示，目前，增資方案獲保監會批復，將持有華夏人壽不超過51%的股權。下一步還需要證監會對這一併購案進行審核。

　　《時代週報》分析認為，近幾年，華夏人壽萬能險、分紅險等理財類業務快速增長，對資本金以及現金流將有持續的需求，華資實業控股後，華夏人壽料將實現曲線上市。

　　《證券市場紅週刊》報道稱，華夏人壽成立於2006年，最初的註冊資本為4億元。自成立開始，華夏人壽長期虧損。為華夏人壽貢獻主要營收的産品是實際結算利率較高又有保底收益的萬能險産品。2014年，華夏人壽在累計虧損42.2億元（2014年初）後首次盈利，凈利潤達11.55億元。需要注意的是，華夏人壽投資收益高達72.06億元。2014年，華夏人壽實現投資收益率為9.2%，實現綜合投資收益率為11.6%，在保險業位列第四名。

　　當然，華夏人壽以及其他在二級市場收穫頗豐的保險企業，在今天的股市上能否穩住收益率也已經是個問題。對外經貿大學保險學院教授徐高林表示，股市不振，保險企業投資收益率肯定會承壓。不過，也有專家表示，保險企業通過調整産品結構和金融資産配置，還是能實現較好的收益率的，通過投資去發展公司畢竟不是長久之計。

　　在二級市場，華夏人壽將成為華資實業控股子公司的消息推動了華資實業股價大漲。相對而言，華夏人壽反應平靜。華夏人壽的內部人士向記者表示：“（我們）只是換了個控股股東，對我們的業務沒有任何影響。就好比天津港集團是我們的股東，現在換成了別人而已。”