近日國泰財險公佈的年報顯示，2015年凈虧損1.47億元，比前一年的0.71億元虧損額，增幅再擴大114.29%。而糟糕的不僅只有業績，該公司今年一季度的償付能力充足率僅有63.63%，較2015年底的89.13%再下降20多個百分點。去年9月，螞蟻金服雖表示將以12億元12億增資國泰財險，但大半年過去，仍無新進展。

　　2015年凈虧損近1.5億

　　4月27日，國泰財險公佈2015年年報。根據年報，2015年國泰財險總資産達16.7億元，同比增加87.64%； 2015年公司凈虧損1.47億元，同比增加114.29%；投資收益0.35億元，同比增加12.9%。

　　中國經濟網了解到，2015年國泰財險營業收入5.1億元，同比增長8.51%；保險業務收入6.4億元，同比增長16.36%。其中，機動車輛險保險業務收入最高，為5.3億元，同比增長20.45%。另外，手續費和佣金支出1億元，同比增加42.86%。

　　國泰財險成立於2008年，註冊地為上海，曾于2014年進行過一次增資，註冊資本金從6億元增至8億元。不過，成立八年多，該公司一直沒有擺脫虧損的尷尬局面。2012-2014年，國泰財險依次虧損1.38億元、1.86億元和0.71億元。

　　在業務方面，國泰財險近幾年發展緩慢。2012-2015年報數據顯示，國泰財險近四年已賺保費分別為1.37億元、3.02億元、4.36億元、4.69億元。而這與突飛猛進的保險業相比微乎其微。另外，其償付能力波動較大。2012-2015年分別為361.7%、151.3%、431.62%、107.74%。

　　償付能力嚴重不達標

　　據北京商報，國泰財險報告顯示，截至一季度，公司綜合償付能力充足率和核心償付能力率足率均為63.63%，遠低於100%的監管紅線。這也是財險領域償付能力水準最低的一家險企。

　　而去年底，國泰財險的上述兩項指標均為89.13%。也就是説，截至去年底，國泰財險的償付能力已低於監管要求，而今年一季度，由於不能及時增資，令本已脆弱的關鍵經營指標變得更加雪上加霜。

　　據了解，所謂償付能力是指險企履行賠償或給付責任的能力，險企應具有與其業務規模相適應的最低償付能力，這也是監管的核心指標。在“償二代”之下，引入保險風險、市場風險、信用風險、操作風險、戰略風險、聲譽風險、流動性風險七大類風險進行風險評估，並結合公司償付能力充足率指標，給保險公司打分，按得分高低分為A、B、C、D四類。如果打分高，將可以降低一些資本金要求，打分越高釋放的資本金也會越多。

　　國泰財險在報告仲介紹，去年三季度風險綜合評級為B級，四季度和今年一季度則下滑為C級。為了應對償付能力下降的現實，國泰財險已決定增資，增資計劃已于去年12月上報保監會，暫還未批准，若保監會批准後，償付能力充足率將符合實際上的標準。

　　螞蟻金服入股仍待獲批

　　雖然償付能力告急，但國泰財險並非前途無“亮。去年9月，螞蟻金融服務集團有限公司與國泰金融控股股份有限公司分別發佈聲明稱，雙方達成戰略合作，螞蟻金服擬12億元增資入股台灣國泰金控在中國大陸的全資財産險子公司國泰財産保險有限責任公司。交易完成後，螞蟻金服將成為國泰財險的控股股東，台灣國泰金控將作為戰略股東。

　　作為傳統保險公司，台灣國泰金控希望借助螞蟻金服，在網際網路技術的基礎上，産生更多基礎、標準化、場景化的全新保險業務。國泰金控和螞蟻金服雙方表示，未來國泰財險與螞蟻金服將在電子商務、網際網路金融等網際網路新經濟帶來的保險業務領域展開全面合作。

　　然而，時隔大半年，國泰財險的增資卻遲遲未到。有知情人士透露，在去年底，螞蟻金服與國泰財險股東各方都在做著積極努力，然而因種種原因一直沒有實質性進展。因此，國泰財險的償付能力成績單未能有所改觀。

　　在保險業，為了吸引戰略投資者，保監會早在2013年就在《保險公司股權管理辦法》中稱，經保監會批准，對符合通知規定條件的保險公司單個股東（包括關聯方），出資或者持股比例可以超過20%，但不得超過51%。另外依據監管的態度，社會資本投資保險業，允許一參一控，即參股一家公司、控股一家公司。

　　按照日前螞蟻金服入駐保險業務的情況，目前持有眾安保險股權不足20%，完全符合監管規定。不過，也有監管內部人士表示，對於螞蟻金服控股國泰財險一事較為謹慎，原因是螞蟻金服一直是眾安保險的最大支援者，而眾安保險又是政府部門首推試水網際網路保險的公司。一旦各電商平臺都分道成立自己的保險公司，對於眾安保險未來的創新將變得更為艱難。

　　進軍網際網路效果差強人意

　　事實上，國泰財險車險業務佔據八成份額，但其在網際網路領域的探索發展並不順利。

　　據中國經營報報道，面對同業公司在網銷渠道的快速發展，國泰財險相關負責人表示，公司去年在網際網路領域也做了一些探索，但效果並不理想。一方面，産險公司網銷中車險佔比最高，但産險公司要想在網際網路進行銷售，産品需要報保監會批准，再加上一些別的要求，門檻對於公司而言還是很高的，所以公司最大的車險業務沒能借網際網路東風快速發展，現在官網主要在售的是一些家財險，這樣的險種銷量極為有限。

　　在記者問及是否曾與淘寶、京東等第三方平臺謀求合作時，該負責人坦言與這些平臺都有過接觸，但鋻於公司的知名度不夠和業務量較小，此類平臺對合作並不感興趣。

　　據悉，對於今後合作方向，國泰金控方面表示，未來國泰財險與螞蟻金服將在電子商務、網際網路金融等網際網路新經濟帶來的保險業務領域展開全面合作，螞蟻金服將協助國泰財險完成建置與對接雲端系統，透過雲計算技術以及海量網際網路數據的支援，實現創新型網際網路金融服務，産生更多基礎、標準化、場景化的全新保險業務。

　　雖然國泰財險目前的公司架構設置還未發生變化，但據內部人士猜測，未來待合作通過核準，螞蟻金服作為控股方應該會派管理層進駐到國泰財險，屆時公司業務或會出現較大改變。