從一季度報告看，多數再保險機構的流動性較好

　　根據2016年正式運作的償二代的要求，再保險主體也要披露公司的償付能力季度報告，這是再保險公司首次披露償付能力情況。從披露的結果看，各再保主體的償付能力充足率均在200%以上，多數機構的綜合流動比率、流動性覆蓋率較高，顯示流動性較好。

　　償付能力充足

　　截至昨日，據《證券日報》記者查閱在中國境內主要再保險經營主體官網，中再財險、中再壽險、太平再保險、瑞士再保險北京分公司、漢諾威再保險上海分公司、法國再保險北京分公司、通用再保險上海分公司、勞合社保險（中國）有限公司等均披露了今年一季度的償付能力報告。

　　慕尼黑再保險北京分公司尚未披露償付能力季度報告，該公司相關負責人對《證券日報》記者稱，由於其償付能力報告中涉及客戶專有資訊，如何進行披露正在與保監會溝通中。其可以對外披露的是，按照償二代的相關標準，慕再北京分公司2015年末和2016年一季度末的償付能力充足率均在300%以上。記者亦未在美國再保險公司官網找到償付能力報告，但未能與其上海分公司取得聯繫。

　　已經披露報告的這些再保險主體，一季度末核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率（再保機構這兩項指標數據結果相同，以下統稱為償付能力充足率）均在200%以上，最高超過600%。

　　其中，中再財險一季度末償付能力充足率為229.78%，上季度末為219.89%，償付能力有所提升；中再壽險一季度末償付能力充足率為262.34%，上季度末為312.96%；瑞士再保險北京分公司一季度末償付能力充足率為327%，上季度末為385%；漢諾威再保險北京分公司一季度末償付能力充足率為247%，上季度末為239%；法國再保險北京分公司一季度末償付能力充足率為266%，上季度末為218%；太平再保險一季度末償付能力充足率為280.02%，上季度末為252.07%；通用再保險上海分公司一季度末償付能力充足率為215%，上季度末為206%；勞合社保險（中國）有限公司一季度末償付能力充足率為609.71%，未發佈上季度末數據。

　　流動性較好

　　流動性風險監管指標方面，保監會要求保險公司在報告中列報凈現金流、綜合流動比率、流動性覆蓋率的本季度數和上季度可比數。從一季度報告披露的數據看，多數機構的流動性較好。

　　中資再保機構中，2016年一季度，中再財險現金及現金等價物凈增加額為10.46億元（含匯率變動影響），現金流狀況正常；中再壽險一季度凈現金流為-10.95億元；太平再保險實際凈現金流為4461.76萬元。

　　另一項披露指標綜合流動比率，反映公司各項資産和負債在未來期間現金流分佈情況以及現金流入和現金流出的匹配情況。

　　一季度末，未來3個月內、1年以內以及1年以上的綜合流動比率，中再財險均大於100%，顯示公司流動性充足，流動性風險較小。

　　中再壽險分別為91.87%、325.01%、84.65%。對此，中再壽險報告稱，在預測未來再保業務現金流時，對於壽險再保險公司，尤其是儲蓄型業務佔比較大的再保險公司，會缺少一部分穩定的現金凈流入，因此會出現綜合流動比率低於100%的情況。並且由於再保險公司業務的特殊性，特別是重大再保險合同的簽署時點的差異，再保險公司的現金流預測情況在各季度間存在較大差異。

　　太平再保險分別為144.03%、104.29%、316.18%。“綜合流動比率較為理想，資産與負債的匹配度較好。”該公司報告顯示。

　　另外，按照保監會《償付能力監管規則第12號：流動性風險》的要求，保險公司還應計算流動性覆蓋率，該指標受優質流動資産和壓力情景下預測的未來一個季度凈現金流影響。指定的兩種壓力情景分別為，一是發生巨災事件，導致預測期內分保賠付的現金流出較基本情景增長50%；另一壓力情景為預測期內到期的固定收益類資産20%無法收回本息。

　　一季度末，中再財險以上兩種壓力情景下，流動性覆蓋率分別為1724.66%、5596.16%，顯示公司流動性充足，流動性風險較小。中再壽險分別為553.39%、568.40%。太平再保險流動性覆蓋率在基本情形、壓力情景一、壓力情景二下均超過3200%，公司認為，這説明公司資産的流動性較好，優質流動資産完全可以覆蓋經營活動需要的現金流。

　　外資再保險公司國內分公司方面，瑞再北分綜合流動比率均大於100%，流動性覆蓋比率為849%。漢再上分3個月內綜合流動比率67%（預測較為保守），1年內和以上比率均高於100%，流動性覆蓋率數值達4位數，均在2700%以上，覆蓋性充裕。法再北分流動性覆蓋率壓力情景一下為152%，壓力情景二下為190%，相較上季度均減少，主要是由於2016年公司分出業務進行了調整。勞合社（中國）一季度3個月內、1年內和1年以上的綜合流動比率分別為2421.6%、2546.5%和24.4%，預期流動性充足；本季度流動性覆蓋率在壓力情景下的數值分別為698.65%和652.62%，未來一個季度的流動性風險較低。