險資大舉入股地産股看中低估值 養老地産成交集
- 發佈時間：2015-07-14 10:30:27 來源：東方網 責任編輯：郭偉瑩
去年以來，萬科、金地、金融街、佳兆業、碧桂園等房企被險資大鱷舉牌或入股的事件備受市場關注。到了今年，房企被險資舉牌的現象不減反增，傳統地産巨頭“招保萬金”悉數被險資入股，而且持股數量巨大。
以金地為例，截至去年9月底，金地集團的第一大股東為生命人壽，持股比例達到29.9%，逼近要約收購線。安邦保險緊隨其後增持了1億股，持股比例也提升至18.83%。以生命人壽和安邦保險為首的險資對金地集團的持股已高達55%，高度控盤。今年4月1日，中國平安共斥資62.95億港元入股碧桂園，持股9.9%，成為碧桂園第二大股東。
據證券時報數據中心統計，133家A股房企中，險資進入前十大股東的房企有23家，佔比達到17%。其中，中國人保入股5家房企，安邦保險入股4家，中國人壽入股3家，生命人壽入股2家。
險資為何要大舉入股地産股？
低估值仍然是險資投資地産股的不變邏輯。當前，股市遭遇連續大跌，即使出現階段性反彈，房企市值也仍然處於階段性低估階段，甚至有的企業股價還在每股凈資産附近徘徊。此時，在滬深兩市的上市公司中，符合資本大鱷舉牌條件(大股東持股比例低於30%、股權分散、市凈率較低等)的房企不在少數。
業績向好，房地産白銀時代的“春天”還在延續。自去年來，房地産市場四輪“救市”政策出臺，樓市正處於復蘇階段，險資預判未來1-2年市場應該是趨好的，房企的業績也會逐漸好轉，此時“抄底”房企有直接財務投資獲利的目的。
保險業和房地産業的交集在養老地産。就目前險資企業資金投向來看，大多數險資企業都有進軍養老地産的計劃，或者已經開始在養老地産領域佈局。當前，險資企業舉牌房企，儘管不會馬上形成險資與房企一起開發養老地産的戰略聯盟，但是，險資對於被舉牌的房企的影響力會逐漸增加。因此，不排除今後險資會利用房企在房地産領域的優勢開展養老地産市場的佈局工作，謀求未來健康養生行業的霸主地位，重新洗牌養老産業市場。
對於這些被舉牌的房企來講，險資舉牌給一些股權相對分散的房企在自身經營管理上可能會帶來一些挑戰，甚至還可能會因為險資成為大股東後出現管理層的變革，短期內會影響企業的經營效率。但另一方面，險資的介入有可能會使一部分房企擁有相對充裕的資金，並且資金成本上遠遠低於同行，這些房企也可能因此插上新一輪規模化擴張的翅膀，形成“強者恒強，大者恒大”的局面。
