週三，期指高開後一路震蕩走高，午後有所回落，最終收長上影線。伴隨著昨日的大波動行情，期指持倉量也明顯增加。分析人士表示，近期多重利好交織，期指表現強勢，不過上方壓力依然大，大盤若要繼續上漲，仍有待鞏固底部，這需要資金持續流入。短線來看，期指或仍處於區間震蕩格局。

　　期指全線收漲

　　截至昨日收盤，滬深300期指主力合約IF1604報3251.6點，上漲50點或1.56%;上證50期指主力合約IH1604報2169.0點，上漲28點或1.31%;中證500期指主力合約IC1604報6306.0點，上漲120.8點或1.95%。

　　期指表現總體略強于現貨指數，期指當月合約的貼水幅度已處於低位。截至收盤，IF1604合約貼水9.78點，IH1604合約貼水2.32點，IC1604合約貼水38.23點。

　　國海良時期貨金融衍生品研究主管程趙宏表示，近期股市利好不斷，促使股指走強。首先，在經濟面，春節之後宏觀數據持續回暖，週三公佈的進出口數據更是大幅好于前期，經濟企穩信號明顯;其次，美聯儲加息延後，人民幣企穩，資本外流壓力緩解，國內資金面穩定;第三，供給側改革持續推進，大宗商品表現良好，相關板塊漲幅較大，帶動整體市場情緒偏暖。不過，之前的套牢盤和獲利盤較多，市場分歧依然較大，導致尾盤賣壓較大。

　　“股指難以繼續下挫，促使市場資金信心增加，入市步伐加快;此外，部分房地産資金流入股市，這些都促成了昨日股市整體走強。”方正中期期貨研究員彭博説。

　　升貼水方面，業內人士指出，目前期指各合約貼水幅度進一步收斂，顯示市場情緒趨於樂觀。不過值得注意的是，三大期指總體仍呈現遠月貼水幅度大於近月的格局，表明市場對於未來依然較為悲觀，尤其是中證500期指遠月合約依然貼水700點以上，市場情緒依舊謹慎。

　　持倉大幅增加

　　持倉方面，昨日IF和IH總持倉量明顯增加，而IC總持倉量則小幅減少。其中，IF總持倉量大增1131手至48940手，IH總持倉量增加768手至20382手，IC總持倉量減少40手至31316手。從持倉變動來看，資金移倉現象明顯。三大期指的1605合約持倉量大幅增加，1604合約持倉量明顯減少。前20席位中，1605合約空方主力增倉幅度較大，表現強于多頭。

　　銀河期貨研究員周帆表示，前20席位持倉來看，不少券商係期貨公司席位持倉依然是凈多狀態。因此，雖然空方補倉積極，短期記憶體在一定回調風險，但即使回調，空間也不會太大。

　　“大盤在利好刺激下連續上攻，並在週三突破近期的新高。由於週三交易量大增，短期調整恐在所難免，在僅有場內資金沒有外部資金流入的情況下，市場短期漲幅很有限，短期不宜看多。市場在近期持續出現跳空高開高走的走勢，使得做多資金消耗過多，短期技術上並不樂觀。未來或回補週三及週一形成的兩個缺口，在鞏固後依然有望上漲。”周帆認為。

　　程趙宏表示，現階段，基於宏觀基本面改善、人民幣匯率企穩、供給側改革推進、市場情緒回暖等因素，股指仍會震蕩上行。中期來看，全球經濟增速放緩、需求不足等因素依然存在，經濟復蘇難度較大，股市中長期走牛的支撐不足。

　　彭博認為，後市股指將依舊處於盤整的格局。雖然昨日大幅拉升，但盤整的格局並沒有改變，市場依然是短炒為主。因此昨日午後股指就出現回落。不過，由於權重股依然具有較低估值等因素，下行空間不大，預計近期股指依舊處於區間震蕩。