週一，期指早盤高開高走，隨後便維持震蕩走勢，午後有所回落，但收盤仍維持了較高漲幅。從總持倉看，近期三大期指之間表現出存量 資金流動的特點，昨日資金是從IC流入IF和IH，因此短線IF和IH表現或較IC更穩定。展望後市，大盤近期震蕩爭奪的局面還將延續，預計滬指 3000點得到鞏固後，股指仍有望繼續上攻。

　　三大期指均收漲

　　昨日，三大期指均有強勢表現。截至收盤，滬深300 期指主力合約IF1604報3213.8點，上漲49.8點或1.57%；上證50期指主力合約IH1604報2145.0點，上漲23.4點或1.10%； 中證500 期指主力合約IC1604報6237.0點，上漲167.2點或2.75%。

　　現貨方面，現貨指數的漲幅與對應期指相當。期現價差方面，截至收盤，IF1604合約貼水16.3點，IH1604合約貼水3.44點，IC1604合約貼水67.36點。

　　中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓告訴中國證券報記者，週一期指收漲的原因有多方面：首先，券商風控指標調低的消息提振了具有較強人氣的券商板塊；其次，上周市場擔心的流動性問題在市場 利率回落的情形下有所緩和；第三，上週四和上週五股指雖然調整，但空方連續減倉，説明做空動能不足，技術上也獲得20日均線支撐；第四，週邊歐美股市普漲也存在間接提振。

　　不過值得注意的是，尾盤期指上攻乏力，有所回落。在劉賓看來，首先，雖然消息面直接利多券商，但券商板塊沒有一隻股票漲停，可見消息面對券商的提振力度不盡如人意；其次， 銀行 和 保險 兩大金融板塊持續疲軟也成為拖累；第三，近期市場在3000點附近形成明顯分歧，市場方向並不會因為一個熱點就能確定，投資者還是比較謹慎。

　　廣發期貨股指分析師黃苗表示，短期來看，本次風控指標調整對券商而言，相當於提高券商的負債率，有望提高券商資金使用效率，拓展經營業務，對券商股來説是實質利好；對股指而言有望提高市場做多氛圍，預計股指在經歷上周調整後本週有望繼續衝高。

　　資金移倉換月交割日料平穩

　　持倉方面，昨日IF和IH的總持倉量在上週五小幅減倉後，本週一又小幅增倉，而IC則在上周明顯增倉後本週一齣現減倉，説明目前期指的資金主要還是三大期指存量資金之間流動，缺乏場外 資金流入，這對於大盤繼續上攻略顯不利。

　　銀建期貨分析師張皓表示，隨著期指交割日逐漸臨近，昨日近月合約持倉量開始下降，而次月合約持倉量有所增加，説明部分資金已經開始進行移倉換月操作。當前遠月合約依然低於近月合約，預計隨著資金移倉的增加，近月與次月合約價差將逐漸縮小，市場實現平穩交割。

　　主力方面，劉賓表示，從前20席位持倉數據看，由於1605合約持倉尚未公佈，僅從1604合約來看，三大期指多頭減倉力度均大於空頭減倉力度，這和前兩個交易日調整中空頭減倉大於多頭減倉的節奏相反，説明市場下跌中空方不堅定，而上漲中多方也不堅定，這或暗示3000點的分歧仍在，多空都謹慎。

　　“從總持倉看，資金從IC流入IF和IH，短線IF和IH或表現較IC更穩定；從主力席位持倉變化看，投資者還是略顯謹慎，因此持續呈現強勢上攻概率偏小。”劉賓認為，預計後市期指震蕩偏強的概率偏大。雖然 宏觀經濟企穩有待進一步驗證，但是管理層呵護市場的跡象還是較為明顯，週邊市場美聯儲加息進入空窗期，消息面對於市場還是有利。另外，技術面來看，上周股指調整兩天就獲得支撐，低點不斷抬高，符合上行特徵。因此，預計大盤近期震蕩爭奪的局面還將延續，但只要沒有重大利空出現，預計3000點得到鞏固後，滬指有望繼續上攻3200點。

　　張皓則表示，當前市場利好消息頻傳，不過由於成交量尚未有效放大，增量資金依然較為謹慎，因此昨日跳空上漲後尾盤有所回落，K線形態出現上影線，預計後市將會彌補該跳空缺口。只有市場成交量有效放大，並保持站穩五日均線上方時，三大期指的強勢才會延續。