11月4日，期指開盤後快速拉升，但隨後三大期指走勢出現分化，上證50期指和滬深300期指走勢較強，中證500期指則相對偏弱。分析人士認為，市場信心持續復蘇，期指短線可能有所分化，板塊輪動之後有望延續偏強格局。

　　期指走勢分化

　　昨日，三大期指表現分化。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1511報3638.4點，上漲2.01%；上證50期指主力合約IH1511報2424.0點，上漲2.64%；中證500期指主力合約IC1511報7066.4點，微漲0.16%。

　　由於期弱現強，昨日期指貼水有所擴大，截至收盤，IF1511合約貼水67.57點，IH1511合約貼水16.65點，IC1511合約貼水210.05點。

　　中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓指出，週四出現IH維持強勢、但IC略顯偏弱格局，原因有三：首先，從週三啟動的引領板塊就是以券商為主的大藍籌，所以IH維持領漲；其次，本次上攻的驅動力來自國企改革誘發的估值修復，所以動能存在持續性，而IC代表的成長股估值一直偏高，所以資金短線從IC轉移；第三，徐翔事件引發的概念股壓力並沒有完全消失，最終導致了IH和IC的差異。

　　“從期指貼水角度看，近兩日的現貨大漲使期指貼水有所縮窄，但是遠月仍處於深度貼水。因而從頭寸佈置角度看，可以選擇多遠月合約。”光大期貨分析師鐘美燕表示。

　　有望震蕩向上

　　持倉方面，昨日出現了IC、IF減倉，IH增倉的格局。其中，IC總持倉量減少1214手至17256手，IF總持倉量減少1373手至43990手，而IH總持倉量則增加339手至19114手。主力方面，IF1511合約的前20席位中，多空減倉力度相當，不過IF1512合約呈現多頭增倉，彰顯部份多頭提前移倉的跡象，説明一些多頭資金對本次反彈行情或許看得更遠；IH1511合約中，多頭雖然有中信期貨和財富期貨席位適度減倉，但海通期貨等席位增倉形成抵抗，最終多方繼續佔優；IC1511合約中，多空均減倉，空方減倉力度略大，觀望氣氛濃厚。

　　“單從總持倉看，在連續三周持續增倉後，市場方向選擇了向上突破，週三反彈第一天空方還有抵抗，但第二天空方只能止損離場，當然連續兩天拉升，一些多頭也選擇獲利了結，所以市場持倉出現了下降，市場謹慎心態有一定提升，但由於IH是本次拉升的重點，所以多頭在IH上仍然堅決。”劉賓表示。

　　展望後市，劉賓認為，週四呈現一定期弱現強，從期指減倉的動作看，一定程度顯示連續兩天大幅拉升後，期指投資者有所謹慎，而且貼水再度擴大，這可能略微抑制短線繼續強攻的勢頭，不過藍籌連續兩天大幅拉升後，週四午後很多股票出現打開漲停，不排除隨後板塊出現一定轉換的可能。從技術看，大盤進入了7、8月形成的密整合交壓力區，大盤股兩天拉升消耗了一定資金力量，市場輪換有利於藍籌蓄勢，如果蓄勢充分，才能對壓力區形成挑戰。