昨日，國內商品期貨市場上鐵礦石等多個品種跌停。值得注意的是，一直疲弱不堪的菜粕期貨價格，雖然前一日盤中一度暴漲超過3%。但昨日仍難逃跌停命運。

　　分析人士表示，近期美國農業部公佈的季度庫存報告大幅下調美國陳豆庫存，同時又調增需求，引起粕類産品大幅上漲。其中，菜粕期貨主力1509合約快速上攻，在昨日跌停之前，本月累計上揚接近9%。

　　方正中期研究員王曉囡表示，短期沿海地區開工率下降令整體市場供應略有調降，現貨報價出現小幅上調，但國內菜籽價格明顯回落，後期隨著國內加工企業開工率恢復，中期市場供應仍趨於穩定，並且重點是菜粕的下游需求難以出現好轉，由於價差因素，豆粕限制菜粕在水産飼料外的需求，而低價供應充足的DDGS在水産飼料中對菜粕産生替代。

　　她還指出，近期南方持續降雨令水産飼料需求也承受壓力，目前弱勢需求難以支撐菜粕期價走出獨立強勢行情，菜粕1509合約目前仍在前期震蕩區間內整理，區間上沿2300-2330元附近預計難以突破，在基本面並不配合的情況下，期價反彈值得警惕。

　　從此前美國公佈的數據來看，今年該國大豆種植面積將達到創紀錄的8510萬英畝，同比增加2%，但市場並未理會這一偏空因素，反而對季度庫存報告分外驚訝。數據顯示，截至6月1日，美豆庫存為6.25億蒲式耳，遠低於平均預期的6.7億蒲式耳，為有史以來同期報告結果最為利多的一次。按照目前出口和壓榨進度，後期美陳豆需求還會繼續上調。

　　寶城期貨的研究報告認為，與此對應，新豆供應卻深受天氣因素的干擾。據美國政府發佈的乾旱監測週報，截至6月30日，美國平原地區相當乾燥，只有少部分地區出現零星降雨。天氣狀況對新豆生長甚為重要，後期高溫乾燥加重的話，將誘發市場對新豆産量的擔憂情緒，這可能加深供應趨緊態勢，從而間接利多粕類。

　　加拿大農業食品部認為，一是病蟲害影響，二是競爭性農作物種植收益具有較大吸引力，導致今年加拿大油菜播種面積可能比上年減少5%，産量會下降至1493萬噸，遠遠低於2013年創下的歷史最高水準1797萬噸。

　　布瑞克預計，2015/2016年度國內主要産區油菜種植面積下降幅度在5%—10%，菜籽産量將下滑至920萬噸，較2014/2015年度減少100萬噸。

　　寶城期貨研究員陳棟表示，美國季度報告利多已然在粕類期貨上産生效應，上周豆粕和菜粕期價聯袂上揚。此外，全球主要菜籽生産國減産預期不斷增強更令“中國需求”難以得到滿足。

　　據國際糧食局統計數據，截至6月20日，江蘇、湖北等9個主産區各類糧食企業收購新産菜籽22萬噸，較去年同期減少66萬噸。而外部進口方面，1—5月，我國共進口菜籽180萬噸，同比減少23.04%。就近期菜粕現貨市場價格走勢來看，陳棟也認為，漲幅較為明顯，唯一掣肘的因素是當下還處於菜粕季節性消費淡季，下游需求疲弱限制了價格漲幅。