“充分發揮股指期貨的風險對衝功能，允許所有多頭進行套保，可以緩解市場拋壓，同時讓國家隊接住剩餘多頭拋出的股票，漸漸穩住市場，整個恐慌就結束了。市場一穩定，空頭自己會去平期貨盤的。” 申毅投資首席投資官申毅表示。

　　業內專家認為，目前正處於流動性危機中，解決流動性有很多現實的辦法，股指期貨就是其中一個可以利用的工具。

　　“允許手上有現貨的人，放空期貨去套保。如果不能放空去套保，那麼他只能把受傷的籌碼拋掉。無論散戶、融資盤、銀行、券商都是如此。如果有工具可以套保，放空股指期貨，即使把期貨價格砸下去，貼水上千點也沒有關係，因為它是套保盤。期貨裏的兩千億元保證金，對應的就是兩萬億元市值，這意味著在現貨股票裏，有兩萬億元市值的股票不用拋出，因為他套保了，他不需要放空手上有的股票，期貨已經替他規避了系統性風險。”申毅説。

　　他表示，充分發揮股指期貨的風險對衝功能，允許所有多頭進行套保，可以緩解市場拋壓，同時讓國家隊接住剩餘多頭拋出的股票，漸漸穩住市場，整個恐慌就結束了。市場一穩定，空頭自己會去平期貨盤的。

　　同時，股指期貨正常運作，也有利於對衝基金擴大規模，從而為股市補充流動性。對衝私募基金上海金鍀資産管理有限公司董事長任思泓表示，此前只有滬深300指數期貨時，公司擔心繫統性風險，不敢接任何需要保證固定收益的資金，今年推出中證500期指後，風險對衝覆蓋面更廣，安全系數更高，公司産品在收益穩定性上有了極大提高，並開始吸引很多需要保本保息的投資者。正是由於新股指期貨的出現，對衝基金行業把一部分本來是投房地産信託的固定收益的資金吸納進來，投向股市，形成增量資金。而且對衝基金，特別是量化對衝基金的持倉非常分散，當其規模發展的時候，所帶來的增量資金會非常分散的投入股市的各個板塊，為整體市場的提供流動性。

　　每到市場出現較大幅度回調之時，總有聲音將情緒宣泄在“股指期貨”之上，近期更出現股指期貨“裸賣空”的説法。

　　對此，申毅説：“我覺得比較現實的就是讓市場裏很多專家言論停掉，不要不懂裝懂。有些專家説什麼‘裸賣空’，卻連‘裸賣空’的意義都不懂。裸賣空是英文翻譯過來的，美國的裸賣空是什麼意思呢？因為美國可以融資融券，裸賣空就是沒有融到券，但是先拋了券，再去找券來融券，這算裸賣空，這是真正的做空，就是沒券的時候直接虛砸下去的，所以在金融危機中美國禁止的裸賣空，但股指期貨從來沒有‘裸賣空’的概念，美國也從來沒有禁止股指期貨交易。”

　　“裸賣空”是相對融券業務而言，股指期貨市場並無“裸賣空”的概念。按照賣空前是否融券來劃分，賣空交易可以分為融券賣空和裸賣空。其中，融券賣空或擔保賣空是指投資者在賣出證券前已經簽訂借券協議；如果事先沒有融入證券，則為裸賣空。

　　北京金融衍生品研究院研究員邢兆鵬指出，股指期貨交易與裸賣空交易的市場影響不同。首先，股指期貨是雙向交易，既可以做多也可以做空，因此，股指期貨對市場的影響是中性的。裸賣空交易只是單方面賣出股票做空，並不能做多，對股價往往産生負面影響。其次，股指期貨多空雙方均衡，能為市場提供寶貴的流動性。而裸賣空只是單方面創造股票供給，並不能創造需求，會不斷消耗市場流動性。再次，裸賣空僅僅是一種投機工具，並不能轉移和分散風險，在特定時期，還會放大金融風險。而股指期貨是重要的風險管理工具，通過股指期貨轉移和分散股票現貨市場風險，能夠有效鎖定盈利，保護投資者免受股價下跌帶來的損失。

　　2008年，由美國次貸危機引發的金融海嘯席捲全球，許多國家和地區採取了股票現貨市場限制賣空特別是裸賣空的措施，但對股指期貨市場並無禁令。17個國家中，有12個國家出臺了禁止裸賣空的禁令，但沒有一個國家的金融監管當局限制股指期貨交易。2008年9月15日，雷曼兄弟公司宣佈破産。在危機最嚴峻的時刻，股指期貨的交易量顯著增加。9月16日標普500迷你合約成交608萬張，以當日指數點計算，相當於股指期貨市場為股票現貨市場額外提供了3600億美元的流動性，比紐交所和納斯達克市場交易量總和還要多。

　　“如果沒有股指期貨，3600億美元的拋單足以令美國股市完全崩盤。在這場危機中，股指期貨不但為市場提供了充分流動性，且有效減緩了金融危機衝擊力度，獲得全球市場的一致認可。” 北京金融衍生品研究院研究員邢兆鵬指出。