期指空頭主力在上週五才剛出現大幅增持的勢頭，在週一便遭遇了期指全線暴漲的“打壓”。

　　公開數據顯示，三大期指今日繼續走高，滬深300期指和上證50期指早盤高開高走，震蕩上揚，午後繼續發力，盤中最高漲幅均在4%左右;中證500期指早盤大幅低開後繼續下衝，在跌逾2%後強勢反彈，盤中漲逾2%，午後維持高位震蕩行情。

　　在全線暴漲的行情下，21世紀經濟報道記者了解到，一些做空投資者的爆倉危機已經開始顯現。

　　空頭增倉遭遇期指暴漲

　　股指期貨空頭主力在上週五的大幅增持，並沒有給當前火爆的市場帶來顯著壓力，相反，5月25日，股指期貨全線上漲。

　　公開數據顯示，截至5月25日收盤，三大期指延續了此前強勢的走勢，滬深300期指IF1506報5156.4點，漲幅3.47%;上證50期指IH1506報3413.6點，漲幅4.24%;中證500期指IC1506報9966.6，漲幅2.32%。

　　面對全線上漲的股指期貨，期指做空玩家開始擔憂出現鉅額虧損，甚至爆倉的風險。

　　“最近開了三手空單，股指期貨暴漲幾乎要把本金通通虧進去了。”一位上海的股指期貨玩家李先生告訴21世紀經濟報道記者。他表示，手上的三手空單，賬目浮虧達到近50萬元，同時，和他同樣做空的另一些玩家，有些浮虧達到了近百萬元。

　　“具體情況現在還不是很清楚，但今天應該已出現了做空股指期貨的投資者鉅額虧損的情況。”一位期貨公司的工作人員接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，“在牛市持續火爆的情況下，也會有部分投資者認為市場同時出現了一定的做空機會。”

　　而上述的情況從銀行方面也得到了驗證。一位銀行轉賬部門的人士介紹，今天的確接到了一些關於要求轉保證金的電話。

　　李先生表示，以前操作做空(股指期貨)，一般都是在一波反彈中，找到相對的高位放空，注意控制倉位，都可以保證自己的收益，而且這一波行情火爆持續了很久，總覺得應該會出現一些做空的機會。“去年12月4日股指期貨暴漲6.95%，那時候也險些爆倉，沒想到不到半年之後，又遭遇了一次。”

　　空頭主力仍在加碼

　　實際上，不僅僅是期指玩家，機構方面也同樣出現了做空的氣氛。

　　上週五(5月22日)就出現了期指主力席位增空力度超過增多幅度的情況，凈空持倉量大幅度上升。根據當日具體席位數據顯示，海通期貨和華泰期貨席位的凈空持倉量呈現攀升態勢。上週五期指高開高走，主力席位整體加空力度大幅上升。

　　尤其值得關注的是，銀河期貨席位上週五逢高逆市大舉增倉6081手空單，佔到當天主力空頭席位增空幅度的近50%。

　　“機構做空股指期貨，在當前股指期貨全面上揚的情況下，很容易出現爆倉的問題，而且股票對衝工具只有股指期貨，所以對衝産品都會存在一些問題。”上述期貨人士接受21世紀經濟報道記者採訪時表示。

　　公開資料顯示，目前有對衝産品的包括國金證券(600109.SH)、國泰君安等券商資管部門，以及大型私募重陽、博道等私募機構。“去年12月4日期指的暴漲，就曾讓很多投資者和機構紛紛爆倉，銀行要求轉保證金的電話也幾乎被打爆。”

　　不過，儘管當前市場上期指全面暴漲，並且下月和下季合約仍呈現多頭格局，但並沒有阻礙空頭主力的做空熱情。

　　根據5月25日收盤的數據顯示，IH1506合約前10名多頭席位增持6028手至3.22萬手，前10名空頭席位增持6175手至3.66萬手，其中銀河期貨再度成為期指空單增空幅度最大的席位，增倉了1685手空單。

　　從前10席位的加碼絕對數來看，期指空頭主力的加碼力度甚至還超過多頭。

　　“空頭依然持續加碼，還是和投資者希望套利有關。比如像去年12月4日的時候，升水高達91.45點，這當中存在巨大套利空間，投資者可以通過做多ETF，並且做空股指期貨的方式進行套利，所以空頭才會出現不斷加倉的現象。”上述期貨人士告訴21世紀經濟報道記者。(編輯 巫燕玲)