高盛集團：大宗商品三座大山或重現
- 發佈時間：2015-05-26 07:29:22 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
高盛集團(Goldman Sachs)週一(5月25日)表示，近期大宗商品走勢與該行此前唱空的觀點形成巨大反差，但該行認為推動大宗商品下跌的宏觀因素將重新發揮作用。
3月中旬以來，大宗商品出現集體反彈，高盛此前看空整體大宗商品主要基於三大理由，一是“頁巖革命”造成的原油新秩序，二是美國復興以及美元走強，三是新興市場放緩和去杠桿，尤其是中國。
高盛在報告中指出，該行依然認為這三大利空因素將會回歸，“因為它們深深根植于將近10年來的投資趨勢和政策之中”。
對於原油市場的新秩序，高盛認為“頁巖革命”改變了原油市場供給調節的機制，需要通過油價下跌來減緩資本的投入、使其“邊際化”。很顯然這一點尚未發生，市場主要的關注點是美國産商如何對最近油價上漲做出反應，以及低成本産商能否大規模提高産出。
高盛在報告中總結道，“我們預計結果是到今年秋季原油基本面將進一步走弱，3季度油價將重回1季度低點。”
高盛也相信美元將會繼續升值，因為1季度的經濟疲軟是暫時的。高盛分析師指出，1季度GDP下滑主要是寒冷天氣所致，其他宏觀數據依然較為強勁，而且高盛經濟學家以及聯儲的研究發現1季度GDP的季節性模式有所變化。
此外，高盛認為中國的寬鬆政策雖然支撐了近期大宗商品價格，但並未改變長期的結構性利空因素。
基於上述理由，高盛在最新報告中下調了對標普高盛商品指數(S&P GSCI)未來12個月的預測值，最不看好的是銅，因為它是受上述3大利空因素影響最大的商品之一。
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