經歷3月初以來的連續下跌之後，近期，油脂品種在大宗商品市場整體反彈的帶動下出現了企穩跡象。不過，接受中國證券報記者採訪的業內人士普遍認為，從供需角度來説，油脂市場沒有趨勢性反彈的動力，豆油和菜油可能仍將延續低位震蕩。

　　3月25日，油脂震蕩走弱，油脂遠月合約延續小幅增倉。其中,豆油1509合約報收于5444元/噸，下跌40元/噸或0.73%；菜油1509合約報收于5878元/噸，下跌22元/噸或0.37%。

　　現貨方面，國內油脂現貨價格跟盤小幅回落，沿海一級豆油現貨報價集中在5750-5820元/噸，部分較前一交易日跌10-20元/噸。港口24度棕櫚油價格穩定在4920-5030元/噸，部分較前一交易日波動20元/噸。成交量方面較為清淡，棕櫚油成交在500噸，豆油成交在14700噸，菜油成交2000噸。

　　3月份以來，豆油1509合約一度在10個交易日內下跌逾6%，同期菜油1509合約也出現了近4%的跌幅。對此，中糧期貨研究員程龍雲表示，3月初油脂經歷一輪下跌，主要因素有以下幾點：首先，國際原油市場再度下跌，産生利空影響；其次，國際棕櫚油市場利多兌現後衝高回落；第三，國內大豆、豆油的輪換及中國對加拿大菜籽、馬來棕櫚油的採購增加，令油脂期貨近月合約承壓；第四，農曆春節後是傳統的油脂消費淡季，油脂需求端難以持續給力。

　　對於油脂間價差，業內人士指出，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）2月份報告數據偏空，伴隨3月份出口初步表現不佳及産量恢復預期，內外盤棕櫚油整體走勢承壓，近遠月豆油和棕櫚油價差料走擴，需進一步關注後期馬來西亞賣貨進度。

　　中糧期貨研究報告認為，植物油方面，馬來西亞宣佈恢復4月份毛棕出口關稅後，市場擔憂需求表現而承壓下挫，近期最新消息顯示印尼方面或將跟隨恢復毛棕出口關稅，這將對毛棕出口帶來壓力，但利好國內棕油精煉行業。

　　展望後市，分析人士指出，從供需角度來説，植物油市場沒有趨勢性反彈的動力，豆油和菜油可能低位震蕩。“首先，儘管當前面臨飼料需求端低迷導致部分地區豆粕脹庫，但隨著2-3月份國內傳統的飼料消費淡季過去，蛋白需求將逐步好轉，開機率將逐步回升，加之進口毛豆油也將陸續入境，豆油市場的商業庫存將逐步增加，其價格也將承受壓力。其次，由於內強外弱，棕櫚油市場近期買貨較多，且外盤棕櫚油麵臨豆油競爭，價格堅挺亦有難度，因此棕櫚油市場也難有尚佳表現。第三，菜油市場各地臨時儲備仍在拍賣，將繼續填充商業市場供給，且進口菜籽陸續入境壓榨，因此菜油供需也將表現穩定。”程龍雲説。