當前正處於馬來西亞棕櫚油的産量淡季，業內人士稱，由於原油維持低迷，或影響未來生物柴油的需求。在馬來西亞的棕櫚油行業會議上，多位分析師對棕櫚油未來的前景並不看好，這也影響了近期的市場情緒。同時，由於2月份馬來西亞棕櫚油出口維持弱勢，雖然減産帶來諸多利好，但如果需求不振，仍然會讓市場重燃對於庫存的擔憂。

　　産量回落

　　據悉，馬來西亞棕櫚油當前正處在減産週期中，整體供應壓力較前期大幅緩解，庫存處於下降週期之中，但需求下滑明顯影響到價格。數據顯示，馬來西亞棕櫚油産量於今年1月下滑，因馬來西亞國內洪災影響，整體供應壓力迅速弱化。據馬來西亞棕櫚油協會估測，該國2月1日~20日的毛棕櫚油生産增長4.5%，這意味著季節性減産的支撐可能在逐漸減弱。

　　吉隆坡行業會議上，《油世界》主編分析，今年全球棕櫚油産量增幅可能降至13年來的最低水準，其中頭號生産國印尼和馬來西亞的産量將小幅提高，供應增加的壓力有所緩解。方正中期研究院農産品組研究員楊莉娜分析稱，馬來西亞棕櫚油庫存因産量下滑仍在持續減少，由於降庫存促需求的關稅政策推動，加上産量階段高峰後的回落，庫存壓力將得以緩解。不過，由於産量下滑較為顯著，預計會令庫存下降的勢頭延續至3月，但如果此間需求持續不振，也可能會令庫存降速放緩。

　　對於需求因素，楊莉娜表示，國內棕櫚油食用消費面臨的主要問題在於棕櫚油在食用油領域擴展難度增加，食用需求增長預計將會放緩。

　　我國進口下滑

　　我國棕櫚油完全依賴進口，從季節性進口規律來看，第一季度棕櫚油進口量將較上一年度的11~12月出現明顯回落，預計今年第一季度維持這一規律，主要是受到以下因素影響：一是受節日備貨推動，2014年第四季度遵循以往增長規律，累計進口96.15萬噸，但遠遠低於2013年135萬噸及5年均值134萬噸，可見貿易融資監管仍然制約我國進口水準；二是內外棕櫚油價差再度擴大，打擊貿易商的進口積極性；三是節後油脂消費淡季來臨，需求不旺抑制進口意願。行業數據顯示，今年1~3月我國棕櫚油月均進口在35萬噸左右，低於去年同期的月均49萬噸。由於進口減少，國內棕櫚油庫存漸回落至低位，直接拉高價格，國內棕櫚油現貨跟隨盤面反彈，回到5000元/噸上方。

　　楊莉娜表示，棕櫚油期貨近期實現反彈，已經脫離低位，雖未完全擺脫弱勢格局，但不排除經過充分調整後有繼續上行的可能。瑞達期貨分析師則表示，雖然由於近月來棕櫚油進口量的偏低導致庫存回落，短線對現貨形成支撐，但由於元宵節後國內市場已經進入消費淡季，現貨交易放緩，庫存的繼續回落料將受阻，甚至不排除有進一步回升的可能。這必然將對棕櫚油價格的上行構成抑制。