國際原油走勢仍未企穩，美豆及美豆油階段性頂部已現，短期弱勢明顯。最新公佈的船運數據顯示，11月1—15日棕櫚油出口幅度較上月下降2.5%—4.5%，打壓市場的做多情緒，短期馬來西亞棕櫚油反彈空間有限，預計上方2236—2250區間的阻力難以突破，跌破2200關口的概率較大，後市將向2100一線尋求支撐。

　　國際原油陰跌不止，美豆油弱勢盡顯

　　上週五，原油期貨再創新低，週一因受美元走強的打壓，再次收低。27日歐佩克會議日益臨近，産油大國沙特公開宣言不會減産，美國也逐漸接受低油價帶來的好處。因供需失衡，産量增加大於需求增長，市場對後市較為悲觀。目前油價仍呈陰跌態勢，與9月美豆走勢基本一致，跌勢未止，對棕櫚油打壓。而且低油價將大大降低生物柴油添加量，對棕櫚油形成拖累。

　　因美豆粕出口需求良好及運輸瓶頸，大豆出口需求強勁，提振美豆。隨著市場加大對相對低廉的阿根廷豆粕採購，美豆粕出口放緩，南美播種加速，目前巴西大豆播種完成63%，去年同期為69%。阿根廷大豆播種完成16.8%，較去年落後1.3%，而上周公佈的周度出口數據僅為107.43萬噸，對美豆打壓。而且大豆收割完成94%，和五年均值為95%幾乎等同，進一步打壓美豆。預計美豆短期將向1000附近靠近，後期或趨向950附近，對棕櫚油造成打壓。

　　因受國際油價低迷及粕強油弱的影響，美豆油自10月末達到高點34.95一線後，不斷走弱，短期在32略有支撐，暫運作于32上方。但美豆階段性高點已現，後期隨著大豆供應的增多，壓榨量增加，豆油庫存有望回升。最新壓榨報告顯示，10月大豆壓榨量為1.5796億蒲，較9月大幅增加，較去年同期略有增加，同時豆油庫存也由9月的9.37億磅升至9.66億磅，對美豆油打壓。在美豆總體趨弱的背景下，美豆油將跌破32，向下方31.60附近尋求支撐，對馬來西亞棕櫚油形成拖累。

　　印度調高進口基準價格，出口利好難現

　　印度財政部宣佈，將毛棕櫚油進口基準價格由先前的704調升至734，打壓馬來西亞棕櫚油出口。而最新公佈的船運數據顯示，11月1—15日棕櫚油出口59.82萬噸，較上月的62.26萬噸下降4.5%，其中歐盟及印度進口下降，而中國進口有所增加，後期隨著進口基準關稅上調的實施，印度進口可能繼續下滑，且歐盟及中國北方地區均進入冬季，棕櫚油勾兌受到影響，對馬來西亞棕櫚油進行打壓。馬來西亞毛棕櫚油出口零關稅政策將延續到12月，為了在出口市場方面取得優勢，預計印尼將維持目前的零關稅政策到12月。而出口關稅優惠政策因持續了好幾個月，市場對此利好已經有所消化，且11月進口大國均無重大節日提振，預計整個11月馬來西亞棕櫚油出口將較10月有所下降，對棕櫚油盤面造成打壓。

　　儘管棕櫚油短期弱勢，難有起色，但是中期來看，出口零關稅政策持續，主産國乾旱，預計將影響明年上半年的産量，將對棕櫚油提振，馬來西亞棕櫚油跌幅或有限，下方2100附近存在較強支撐力。在減産及出口及原油企穩的情況下，中期有望走好，尤其是1—2月産量進入年內淡季，馬來西亞棕櫚油有望走高到2500一線。