□本報記者 官平

　　受美元指數大幅回調引發國際油價報復性反彈影響，油脂期貨品種中大連棕櫚油期價19日大幅飆升。分析人士表示，因産量過剩，需求不足，棕櫚油價格長期被壓制，此番上漲主要是因原油期貨價格大漲，帶動低位買盤涌入，但短期內不具備反轉條件。

　　此外，本週馬來西亞宣佈將從4月份起恢復徵收毛棕櫚油出口關稅。印尼行業人士也在週三表示印尼政府可能調低毛棕櫚油出口稅的起徵價格，這對棕櫚油可能不利，但是對精煉棕櫚油行業有利。

　　業內人士指出，馬來西亞棕櫚油期價迎來技術性修正，不過馬棕産量穩定、出口需求欠佳等因素對價格構成壓力，馬盤偏空趨勢未改；內外價差收窄，進口收益回升，料後市棕櫚油進口量增加，偏低庫存對現價的支撐作用將隨之減弱。現貨方面，3月18日，國內棕櫚油現貨價格穩中偏弱調整，部分地區廠商報價隨盤下調20-50元/噸。

　　市場將會密切關注棕櫚油産量以及出口形勢，以便尋找新的方向指引。MPOB數據顯示，2月底馬來西亞棕櫚油庫存為174萬噸，比1月底的177萬噸減少1.53%。2月份馬來西亞的毛棕櫚油産量為112萬噸，比1月份的116萬噸減少3.37%，創下2011年2月份以來的最低産量。2月份馬來西亞棕櫚油出口量為971640噸，比1月份減少18.4%，創下2007年7月份以來的最低值。

　　據印尼棕櫚油協會（GAPKI）週三發佈的數據顯示，2015年2月份印尼棕櫚油出口量創下5個月來的新低。GAPKI數據顯示，2月份的棕櫚油以及棕櫚仁油出口量為179萬噸，比1月份減少1%，創下2014年9月以來的最低值，延續了11月份以來持續疲軟的走勢。

　　至於需求方面，受制于熔點較高的特點，第一季度是棕櫚油的消費淡季，主産國出口需求疲軟。馬來西亞打破原來3月份恢復關稅的傳言，繼續延續免關稅政策，來刺激消費需求，但是仍無法扭轉出口量季節性下滑態勢。

　　東證期貨分析師楊洋表示，棕櫚油方面，二季度迎來增産週期，産量逐步放大，雖然消費也隨天氣回暖而轉旺，但出口方面疲軟恐難以改觀，尤其是在東南亞主産國重新收取出口關稅的情況下，因此庫存方面也料將出現回升。

　　中國棕櫚油買家最終選擇馬來西亞還是印尼，將取決於兩國的毛棕櫚油出口稅水準。馬來西亞本週表示將在4月份結束毛棕櫚油零關稅政策。

　　楊洋進一步表示，國內方面，進口融資將繼續限制我國的進口量，國內庫存保持低位，即便如此，國內食用消費量的增長放緩也使市場難有很大作為。二季度期價或仍以震蕩下跌為主。關注厄爾尼諾天氣的演進過程，如果維持3個月以上，將會造成棕櫚油産量的實質減産，行情也將隨之轉變。外加美豆預期種植面積還要擴張，整個豆類油脂還是比較弱勢，但豆棕價差可能縮小。