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聚丙烯 三季度受多重利好提振

  • 發佈時間:2015-07-01 09:15:18  來源:東方網  作者:周瑋  責任編輯:張明江

  5月以來,聚丙烯期貨價格自9000元/噸振蕩下行,其間,即便有小幅反彈,也僅是曇花一現,整體運作在8000—8800元/噸,現貨價(余姚T30S為例)則徘徊在8700—9700元/噸。進入三季度,聚丙烯價格將在供應壓力緩解、需求旺季到來以及庫存低位等多重因素影響下收窄回調幅度,並穩步上行。

  新增産能延遲

  油價維持60美元/噸的水準,下半年煤制烯烴新增産能迫於利潤空間狹小,將有近三分之一暫停投産,PP産能年均增長率降為7%—10%,而前幾年是13%—17%。

  由於國內石化企業聚丙烯裝置生産牌號眾多(管材專用料、注塑、共聚等),多數生産企業會根據市場需求和原料情況自由切換轉産,主流交割品牌(T30s等)排産時間經常受多方因素影響。統計數據顯示,其實際産量遠遠低於産能。此外,三季度部分PP裝置有停車檢修安排,總體因停車損失産量在10萬噸。在此期間,供應壓力小于去年同期。

  生産企業成本利潤低位

  5、6月,伴隨著聚丙烯價格的持續下行,生産企業出廠價迫於庫存和出貨壓力被動下調,企業毛利潤跌破常規水準2000元/噸。

  成本方面,在原油價格持續低位的影響下,聚丙烯拉絲料成本基本維持在6500—7200元/噸,油制烯烴與煤化工成本相當。目前,生産企業毛利潤重心已下探至1500元/噸附近,處於歷史低位,石化挺價意願強烈,後市價格下跌空間有限。

  下游迎來需求旺季

  三季度是塑編、注塑行業的需求旺季。從最新統計的聚丙烯主要下游塑編、BOPP、注塑企業數據來看,下游開工率已從春節前後的低谷顯著提高,目前維持在50%—70%,後市可能上升到去年同期70%—80%的開工率。

  生産企業庫存數據顯示,聚丙烯庫存總量處於中等水準,整體維持在68萬—82萬噸,且6月環比下降趨勢明顯,6月中下旬庫存消化進度加快,供需矛盾有望緩解。

  聚乙烯走勢樂觀

  由於具有共同的上游,聚丙烯、聚乙烯價格走勢相關度較高。聚乙烯三季度走勢樂觀,市場看漲者居多,將有效提振聚丙烯市場。

  2015年聚乙烯新增産能較少,僅有60萬噸,即神華榆林的30萬噸及中煤蒙大的30萬噸,且投産時間均在10月前後。另外,不少石化裝置仍有檢修計劃,三季度聚乙烯因裝置檢修損失的貨源量約有21.19萬噸。總體上,三季度市場貨源緊張。

  與此同時,三季度是聚乙烯傳統的需求旺季,業者對其價格走勢普遍持樂觀心態。目前石化庫存偏低,進口盤價格呈升水格局,國內聚乙烯價格三季度將振蕩上行。

  綜上所述,三季度聚丙烯價格將在多重利好作用下,擺脫弱勢整理格局,重心逐步上移。

  (作者單位:格林大華期貨)

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