國有大型銀行也開始與期貨公司合作發行管理型資管産品了。

　　期貨日報記者獲悉，中國銀行與國泰君安期貨近日合作發行了一隻管理型産品。該産品名為“國泰君安-君易實-保本量化CTA資産管理計劃”，是一款保本型産品，5000萬元資金全部來自中國銀行，由國泰君安期貨資管團隊負責運作該産品。

　　之前，招商、工商、光大等銀行也與期貨公司合作發行過資管産品，但以結構化産品為主，多是由銀行、期貨公司和外部投顧三方共同出資，而此次這款産品的虧損由銀行客戶自行承擔。

　　國泰君安期貨資管部總經理楊波對期貨日報記者説，銀行投資于期貨公司的管理型資管産品，此次應該是業內第二單。據了解，此前招商銀行和中國國際期貨也合作發行過管理型資管産品。

　　銀行愈加認可期貨公司資管産品

　　目前銀行與期貨公司有三種資管合作形式。第一種也即最早出現的，是由銀行和期貨公司合作發行結構化産品，銀行出優先資金，投顧出劣後資金，産品由投顧操刀，期貨公司發揮通道作用。

　　第二種是銀行和期貨公司一起做FOF基金，期貨公司以自有資金或旗下風險管理公司的資金作為劣後資金，銀行配以6到8倍的優先資金，認購結構化子基金的保本保收益優先級，形成一個穩健型的資産管理計劃。

　　第三種是銀行直接出資給投顧(包括外部投顧和期貨公司自身作為投顧)發行管理型産品。

　　新湖期貨資管部副總經理廉正告訴記者，目前前兩種合作形式較多，銀行直接出資給外部投顧做管理型産品的不是很多，直接投資于期貨公司自身作投顧的資管産品更少。

　　在業內人士看來，此次國泰君安期貨與中國銀行的合作具有正面的帶動作用。“它表明瞭銀行對期貨公司資管通道和交易能力的一種認可。”海證期貨資管部總經理倪成群對記者説。

　　作為四大國有銀行之一的中國銀行，此次參與期貨公司的管理型産品也表明瞭其投資于更多新領域的意願。一位國有銀行人士告訴記者，大資管時代，無論是國有銀行還是商業銀行，都在不斷嘗試新型理財方式，期貨資管是其中的一個方向。

　　“今年上半年權益類産品收益非常好，期貨對衝型産品不太受歡迎，而最近一段時間A股的調整對期貨資管來説是一個轉機。”上述銀行人士稱，隨著風險意識的增強，客戶對比較安全的期貨對衝型産品的接受度將更高。

　　有銀行已制定參與期貨資管的標準

　　雖然期貨公司資管獲得了一些銀行的青睞，但在一些期貨業人士看來，銀行對期貨公司自主管理産品的信任度整體上還有待提高。

　　據記者了解，目前很多期貨公司還處在努力獲得銀行認可的階段，僅是純託管和通道業務，銀行對是否與之合作都要考慮再三，更別提合作發行管理型産品。

　　目前，多數銀行對是否參與期貨公司資管産品還沒有一個明確標準。“銀行的分支行、資管部、私人銀行部的標準不一。”倪成群説。

　　不過，記者了解到，浦發銀行總行已經針對參與期貨資管産品制定了具體標準，通道業務、管理型産品和FOF形式都涵蓋其中。“這樣銀行各業務部門就有具體的執行標準了。”一位期貨業人士告訴記者，有了具體可行的指導方案，銀行與期貨資管的合作將會更加便捷，效率也將大大提高。

　　另據了解，工商銀行目前也在制訂相關的方案。“我們是根據期貨公司在市場上的整體表現以及在全行業中的對比情況來選擇的，這也是為了今後能與期貨資管更好地對接。”工商銀行一位相關人士如是説。