哪類策略基金最靠譜

　　剛剛過去的2016年對於策略多樣的陽光私募基金來説，是不平凡的一年。無論市場潮漲潮落，聰明的陽光私募管理人總能運用不同策略追求絕對收益。

　　根據最新發佈的數據，在納入格上理財統計的數千隻陽光私募基金中，2016年32.88%的私募基金實現正收益，67.12%的私募基金出現虧損。

　　據統計，截至2016年12月30日，除股票策略基金及組合基金外，其他各策略基金均取得了平均正收益。主觀期貨、程式化期貨策略和量化符合策略分列9大策略前三位，2016年以來的業績分別是21.15%、19.08%和11.89%。套利策略、宏觀對衝、債券策略、阿爾法策略和組合基金策略分列第4至第8位，備受關注的股票策略私募基金2016年平均收益為-6.72%，排名第9位，略好于同期滬深300指數的漲跌幅（-11.61%）。

　　在納入統計的管理規模50億元以上的股票策略和量化策略私募機構中，高毅資産旗下産品2016年以來表現最佳，平均收益14.39%；在規模以上量化型私募機構中，泓信投資旗下基金2016年以來平均收益為20.47%，居規模以上量化型私募之首。此外，神州牧投資、雙隆投資、證大投資、弘尚資産、千合資本和經理資産等都表現不俗。

　　2016年以來股票策略基金平均收益-6.72%，在各策略中排名墊底。其中，不足25%的基金取得正收益。股票策略基金2016年表現主要是受到年初熔斷的影響，而後各月業績雖有回升，但也沒能彌補年初的損失。在管理規模超10億元的私募機構中，寧聚投資旗下的“寧聚事件驅動1號”以95.50%的收益排在股票策略基金第一位。

　　與股票策略基金的舉步艱難相反，受益於期貨市場的大幅波動行情，管理期貨基金2016年以來業績亮眼。據統計，管理期貨基金以19.64%的平均收益奪得2016年各策略排行榜的冠軍，其中超八成産品獲得正收益。具體來看，主觀期貨平均收益21.15%，程式化期貨平均收益19.08%。在2015年12月31日至2016年12月30日間完整公佈凈值的非單賬戶産品中，東航金控旗下的“合順偉業對衝基金”表現最好，2016年以來收益246.45%（截至2016年12月29日）。

　　2016年最穩健的陽光私募品類要數債券型基金，超九成的債券型基金獲得了正收益，平均最大回撤僅-2.67%。債市在經歷多年的牛市行情後，近兩月內坐了回過山車，創出3年內最大跌幅。儘管經歷了驚心動魄的調整，但市場情緒後來稍稍平復，調整幅度小于其他各類策略基金，成為發揮最穩定的策略。

　　在股指期貨受限、基差貼水等影響下，不少量化對衝私募轉做量化複合策略。納入統計的量化複合策略基金共有27隻，其中24隻基金2016年以來取得正收益。據了解，該策略基金髮揮組合投資和平滑風險的優勢，2016年以來最大回撤僅-5.78%，在各大策略中僅次於債券策略和套利策略基金。

　　相對小眾的宏觀對衝策略2016年的業績表現一般，不過依然展現出一定的均衡收益與抗風險能力。2016年以來，宏觀對衝策略基金平均收益率為7.11%，在各策略中排名第五位，其中，同類産品數量中約61%的宏觀對衝基金獲取了正收益。