明年初不妨優選成長型基金

　　12月9日，交通銀行河南省分行成功舉辦“沃德財富基金優選服務報告會暨交銀施羅德2017投資策略報告會”。本次活動特邀天風證券研究所管理合夥人兼副所長徐彪、交銀精選與交銀趨勢基金經理曹文俊，就近期資本市場的走勢發表了獨到見解，同時也對後市發展給了方向性建議。整場活動歷時兩個小時，該行近200位中高端客戶積極參與交流互動。不少客戶表示，在當前市場大環境下此次活動對他們的投資規劃有較強的指導意義。倪子 黃敏

　　當前市場 優選股票型基金

　　“從今年2月份到現在，縱觀國內外，英國脫歐、義大利公投、國內債券市場打破剛性……可以説，市場各種利空消息頻出，但是股票市場依然是在震蕩上升。這是為什麼？我認為，投資者首先應該了解企業部門在什麼條件下，出於什麼目的對股票資産進行配置。”徐彪説，一般企業部門在“比差”環境下對股票的配置以及在看好企業未來價值的情況下對股票的配置，這兩種情形也解釋了過去A股市場每一輪牛市的啟動。

　　他説：“一種情形是，ROE（凈資産收益率）持續下行的最後階段中，企業增加實體經濟投資的回報率過低，導致企業部門喪失追加投資的慾望，同時央行為挽救經濟頹勢，開始採取寬鬆的貨幣政策，又導致了企業部門有充裕的現金。於是，在‘比差’的環境下，企業部門開始配置股票。另一種情形是，ROE逆境反轉。此時央行貨幣政策已經趨於中性，企業在實體經濟回報率企穩的情況下，開始追求實體資産的投資。”

　　站在2016年，往後的1~2年，會不會出現上述所説的第二種情形，取決於ROE的表現。“根據上市公司三季度報來看，ROE在2014年以來第一次出現小幅反彈。因此，我建議2017年第一季度，投資者可以優先申購一些成長型基金，現在可以考慮配置股票型基金。”徐彪説道。

　　重點選擇增速較快行業

　　作為基金經理，曹文俊坦言2017年上半年的經濟增長壓力比較顯著。首先，今年10月份以來，從央行政策可以看出，10月14天、28天逆回購操作，引導資金從隔夜回購疏離；10月底MLF（中期借貸便利）到期未及時續作，導致資金階段性緊張；11月底資金凈回籠，導致資金階段性緊張；展望貨幣政策，2017年估計會“前緊後松”。通貨膨脹上半年是高點，但是不會太高，貨幣政策由緊轉松的前提條件是匯率預期穩定。

　　對於行業配置思路，他建議投資者選擇與投資需求關聯度不高、行業增速較快的行業。曹文俊説：“目前週期所處的位置，滯漲大於衰退。投資品預期已高，經濟判斷預期差顯著，明年上半年投資品大概率沒有機會。在行業與主題選擇上，我更傾向於例如醫藥、環保、教育、流量增長、人工智慧主題等。不過，投資者一定要謹慎投資，注意控制風險。”

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　　2006年，交通銀行推出“沃德財富”零售業務品牌，在10年的發展中，交行零售業務不斷前行。如今，交通銀行沃德財富在客戶服務、理財産品創新等方面屢獲殊榮。

　　在成長中，該行越來越認識到，作為一家專注于財富管理的國有銀行，應不斷投入資源，將基金銷售服務能力作為個人財富管理的核心能力來打造。與客戶加強面對面的溝通交流，開展基金優選服務投資報告會便是其中一大舉措。歷經多年磨煉，交行在基金銷售業務上的同業競爭優勢正在不斷顯現，沃德財富基金優選服務品牌價值不斷提升，交行以豐富的産品、便捷的渠道、專業的能力和週到的服務，獲得了廣大客戶的認可。