一路財富：1月債券型基金風向標出爐
- 發佈時間：2015-01-08 11:17:30 來源：中國網財經 責任編輯：張明江
未來貨幣政策的寬鬆，引導債券階段性投資機會
讓大家期待已久的每月一度的優選基金池又與大家見面了。因12月推薦的債券基金錶現良好，符合研究中心預期。因此，1月債券基金池保持與12月一致，沒有進行調換。接下來，讓我們看看一路財富研究中心的分析吧！
利率債：相對看好政策性銀行債
短期來看，利率債收益率有望跟誰資金寬鬆陡峭化下行，但趨勢性機會依賴於經濟超預期惡化以及貨幣政策跟進。
從政府信用的角度看，納入地方政府債務的城投債轉化為合格的地方政府債務意味著市場上將憑空增加不少政府信用。在其他外部條件不變的條件下，政府信用的供給增加將導致溢價的下降。相對看好政策性銀行債市，因為在所有利率債中，其流動性好，收益率也相對具有吸引力。目前，政策性銀行債1年期、3年期的收益率分別為4.19和4.23，比相同期限的地方政府債務高約70BP，對於投資者具有較大的吸引力。
由於增長和通脹仍面臨下行壓力，加上年末資金季節性收緊，目前是政策性銀行債配置的有利時間窗口，明年降準等總量政策有望出臺，存在階段性的交易機會。
信用債：相對看好高等級信用債。相對而言，高等級信用債信用狀況良好，收益率較高，滿足這部分資金對於風險和收益的要求。
——城投債，中證登事件讓投資者重新審視中央政府對地方政府債務的態度,並助推城投債完成價值重估。其中納入預算部分城投債收益率存在顯著下行空間,而未納入部門亦面臨大幅擴大的風險。相對不看好高收益債。在城投債的甄別清理過程中，市場的信用溢價可能會出現波動，而高收益債可能會成為其中的受害者。
——産業債，展望2015年,國際油價下跌、股權市場融資繁榮以及降息後存量貸款重定價等因素均有利於從微觀層面改善企業盈利能力，盈利改善、資本支出縮減以及庫存的去化將共同推動企業現金流改善，産業債投資挑選行業風險溢價明顯但相對資質較好的國企。
債券型基金
| 基金代碼 | 基金簡稱 | 12月漲幅% | 2014年以來漲幅% | 一句話理由 |
| 000032 | 易方達信用債A | -2.68 | 9.58 | 純債基金，在投資高信用債的同時，投資城投債，結合目前收益率水準處於歷史高位，債券市場中期存在較大的獲得資本利得收益的機會。 |
| 110017 | 易方達增強回報債券A | 5.54 | 25.99 | 一級債，成立以來，取得54.25%的收益，同類排名為1/24。 |
| 630007 | 華商穩健雙利債券A | 2.28 | 34.04 | 二級債，具有股債兩方面的性質。債券投資主要投資可轉債；股票方面，選股能力強，股票收益能力高。 |
| 370021 | 上投摩根分紅添利A | 2.41 | 20.26 | 一級債，主要投資可轉債，一直保持較高的倉位及杠桿率，獲取優質債券。 |
| 000184 | 工銀瑞信添福 | 9.48 | 41.29 | 無向下調杠桿壓力，在同杠桿水準中收益居前。擅長可轉債和股票方面波段操作與結構調整。 |
| 優選債基平均收益 | 3.40 | 26.23 | —— | |
| 債券基金平均收益 | 2.42 | 17.81 | —— | |
