南方基金劉霄漢：“輕指數重個股”風格或重回主流
- 發佈時間：2015-07-24 15:32:05 來源：中國網財經 責任編輯：張明江
進入7月下旬以來，伴隨著“國家隊”陸續進場，上證指數連陽並成功站在4000點上方。對於後市走勢，南方基金明星基金經理劉霄漢認為，從宏觀經濟、供求關係、市場情緒、整體估值等方面因素來看，整個市場箱體震蕩的概率更高，“輕指數重個股”的操作風格或重回市場主流，除了業績為王之外，有切實題材的軍工和國企改革的股票也同樣可為。
Wind數據顯示，劉霄漢曾執掌的基金産品短中長期業績出色，其穩健的風格獲得了大量機構投資者的認可。2013年劉霄漢投資收益率位列全市場可比基金的前20%，當年收益率29.4%，同期滬深300下跌7.7%；2014年其收益率上漲60.19%，同期普通股票型基金平均漲幅為25.63%。劉霄漢執掌的産品曾獲金牛基金、金基金等獎項，保持了業績較高的穩定性。
劉霄漢認為，從宏觀經濟的角度來看，金融業在二季度為“保7”立下頭功，但6月份開始的股災，將從券商盈利、房地産銷售和耐用消費品等諸多方面對三季度的GDP增速造成一定拖累。中性估計，下半年的經濟仍然屬於平穩但萎靡的狀況。在這種局面下，宏觀經濟政策也將繼續保持寬鬆態勢，對資本市場發展形成支撐。
從供求關係來看，劉霄漢認為，救市政策一方面抑制了股票的供給，例如暫停IPO、鼓勵大小非董監高增持和限制減持，另一方面也將繼續清理場外配資業務，場內融資基本保持在1.5萬億的規模上，因此股市本身的供求處於雙向收縮的狀態，大體保持均衡。股災消滅了風險偏好最高的一部分資金，政府“4500點以下不減持”和“大股東半年內不得減持”等救市政策也在空間和時間上給市場框定了一個大致的波動範圍，臨近關鍵節點之時，市場的分歧必將加大。
劉霄漢指出，雖然市場大幅下跌，但整體估值仍舊偏高，不過好在泥沙裏也裹著黃金，一部分公司的股價已經顯得很有吸引力了。市場進入中報季，業績的重要性更為突出，例如畜禽養殖、航空運輸、消費電子、新能源汽車等領域可重點關注。總體而言，整個市場箱體震蕩的概率更高，“輕指數重個股”的操作風格或重回市場主流。除了業績為王之外，有切實題材的軍工和國企改革的股票也同樣可為。此外，在IPO暫停的情況下，並購重組的發動機也不會熄火。
