發行底價不過5.14元/股，歷史最高價也僅26.65元/股(前複權)，卻有基金公司以28.73元/股認購股份。

　　7月21日，芭田股份(002170)宣告與重組收購世紀阿姆斯股權一起推出的募集配套資金工作現已完成，最終東海、華安基金勝出，獲配公司股份。

　　兩家基金公司願出高價認購股份，自然是看好芭田股份的前景。

　　然而，7月20日他們青睞的這家上市公司披露半年報，宣告中期凈利潤同比下滑逾四成，在此之前，芭田股份已連續多年實現增長。

　　芭田股份的業績似已見頂並向下反轉，公司股票復牌之後恐怕難逃補跌，東海、華安基金就不怕被套？

　　面對《華夏時報》記者的詢問，東海基金相關負責人並沒有正面回答，他們僅透露這次募資是在大盤暴跌前幾天進行的，“當時市場還比較狂熱”。

　　發行價創歷史紀錄

　　7月21日，芭田股份同時披露了七份公告，透露公司已完成一項募資工作。

　　這項募資計劃于去年10月發佈，當時公司宣佈將收購世紀阿姆斯100%的股權，收購價為1.43億元，此工作將分兩步進行。

　　第一步，芭田股份會向世紀阿姆斯原45位股東發行2357.27萬股，發行價5.71元/股，交易完成之後，公司將獲得世紀阿姆斯94.52%的股權。

　　第二步，芭田股份則會向包括基金公司在內的投資者另外發行不超過924.77萬股，發行底價為5.14元/股，募集配套資金4753.33萬元。其中，800萬元用於收購世紀阿姆斯剩餘5.48%的股權，其餘用於補充這家公司的流動性。

　　芭田股份的第一項股份發行工作已於今年5月30日完成，這次所做的便是第二項工作。

　　公告顯示，最終東海、華安基金成功獲配了公司股份，其中，東海基金獲配的股份數量為8.82萬股，華安基金獲配的股份數量則為156.63萬股。

　　芭田股份原計劃發行約924.77萬股，然而，東海、華安基金總共只獲配了165.45萬股，為何兩者相差如此之大？

　　原來，芭田股份這次募資共向88位投資者發出過《認購邀請書》，最後收到了10份有效《申購報價單》。當中，報價最低的是個人投資者張懷斌，報價為19.05元/股；報價最高的則是華安基金，報價為30.02元/股。

　　按照從高到低的順序排列，華安基金必然“中標”，但他們僅願意出資4500萬元，與芭田股份計劃募集的資金4753.33萬元有差距。於是，東海基金也成功入選，他們的報價為28.73元/股，在報價表中排第二，他們願意以此價格認購1000萬元。

　　既然東海、華安基金的認購金額已滿足了芭田股份募資的需要，本次發行價便最終鎖定為28.73元/股。

　　28.73元/股的發行價是一個什麼樣的水準？

　　答案是，此價格是本次募資發行底價5.14元/股的5.6倍，並較芭田股份歷史最高價26.65元/股高出了2.08元。

　　中期業績逆市下滑

　　東海、華安基金如此追漲，恐為其自身惹來麻煩。

　　因再次籌劃增發事宜，芭田股份已于5月26日開始停牌，這意味著他們成功避開了始於6月15日的大盤暴跌。

　　芭田股份躲過了初一，能躲得過十五嗎？

　　《華夏時報》記者注意到，*ST金化(600722.SH)於今年3月開始停牌重組，7月20日復牌，當天及次日公司股票已連續無量跌停。

　　模塑科技(000700.SZ)的停牌時間比*ST金化晚了半個月，7月20日公司發佈中期業績預增公告，7月21日復牌照樣“一”字跌停。

　　相較于上述兩家公司，芭田股份的處境更為糟糕，7月20日他們披露的半年報，加深了外界對於補跌的擔憂。

　　報告顯示，今年1-6月公司實現銷售收入10.91億元，較去年同期下降3.51%；實現凈利潤6221.66萬元，同比大跌41.32%。

　　芭田股份的這份中報為其2009年以來最差，與同行相比，他們更已成為“另類”。

　　資料顯示，金正大(002470.SZ)是複合肥行業的龍頭老大，7月22日公司披露了半年報，宣告上半年實現凈利潤6.46億元，同比增長34.74%。

　　史丹利(002588.SZ)、新都化工(002539.SH)、司爾特(002538.SZ)也是芭田股份的競爭對手，三家公司預告的中期業績增長範圍分別為15%-35%、40%-60%、40%-70%。

　　芭田股份的業績與同行背道而馳，7月21日《華夏時報》記者就此事致電公司詢問，工作人員表示：“今年一季度我們的業績已出現下滑，至於為何與同行差異較大，這我得問問財務總監才能回答，不過他現在已經出差了。”

　　一季度芭田股份的業績已亮出“紅燈”，兩家基金公司為何還要給出如此高的報價？

　　對此，東海基金相關負責人透露：“這次募資是在大盤下跌前幾天進行的，當時市場還比較狂熱。不是還有比我們報得更高的麼？這你可以問問他們。”無奈華安基金方面以合規性為由，不願意接受採訪。

　　東海基金方面的解釋符合事實。

　　公告顯示，芭田股份的這次募資于6月10日開始詢價，6月15日中午報價結束；在接到《獲配通知書》後，6月19日兩家基金公司便迅速完成了繳款。在此期間，大盤的跌幅較為有限。

　　“募資的時候大盤還在5000點之上，誰也無法預料後來會跌那麼多。現在看，28.73元/股的價格是高，但如果當時大盤繼續上漲，漲到6000點，這個價格恐怕就算便宜的了。”芭田股份方面也替兩家基金公司打起了圓場。

　　生米已經煮成熟飯，東海、華安基金現在或許也只能接受命運安排。

　　芭田股份方面透露，公司現在正在推進的增發，發行價有可能會比28.73元/股低，“這沒有辦法，我們必須考慮現在市場的環境。”