A股的下跌趨勢仍在繼續，感覺壓力山大的除了股民，還有計劃定增的上市公司。據iFIND統計，7月1日至9月15日，A股有125家上市公司拋出定增預案，但同時由於近3個月來市場頹勢未改，已有40隻個股出現定增價與股價倒挂。

　　芭田股份折價最大

　　iFIND數據顯示，自7月1日至今，共有125家公司發佈了定增預案，募集資金總額超過3606億元。然而，已有40隻個股出現定增價與股價倒挂。其中，芭田股份定增價為28.73元/股，昨日收盤價為8.05元，折價率達72%；富瑞特裝定增價為84元/股，而昨日收盤價僅33.30元，折價率已達60%；此外，三愛富、澳洋科技、安潔科技等個股的折價率在50%上下，而折價率較大的個股還有中新藥業、九鼎新材、烽火通信、東華軟體、鵬翎股份、銀江股份等。

　　從定增的具體情況來看，7月來參與定增的上市公司中，有8家公司預計募集資金超過或等於100億元。定增的目的，有1家公司屬於殼資源重組、1家公司屬於實際控制人資産注入、6家公司屬於配套融資或項目融資。這8家公司中已有4家公司已然屬於“未增先破”。

　　值得注意的是，除定增計劃陷入“尷尬”外，還有上市公司同時陷入股權質押的麻煩。金固股份近日公告稱，由於實際控制人孫立群質押股份的市值減少，孫立群于8月26日、9月9日連續補充質押，目前，實際控制人已質押了個人持股的88%。若公司股價持續向下，無論是定增計劃還是控股股東的質押回購，都將受到更大影響。

　　定增項目前景看好

　　為保證定增的順利實施，新近推出定增方案的公司採取了多項策略提振信心，其中就包括增持。根據此前媒體報道，當公司出現“定增未捷價先跌”的現象時，上市公司實際控制人或高管層高調增持以示信心，已是上市公司保定增的常規辦法。除增持以示信心之外，還有一些上市公司修改了自己的定增方案，將募資金額或發行的股份進行了縮減。

　　中投顧問金融行業研究員霍肖樺表示，眼下再融資環境較為惡劣，8月份再融資金額僅為663.56億元，環比下降了56.61%。在股票市場尚未企穩之時，大部分機構、企業都處於觀望態度，不敢貿然進行投資。“因為再融資主要是通過轉讓股權方式，而股權價值與股價成正相關關係。然而在股票市場逐漸企穩之後，再融資有望獲得爆髮式上漲，因為在股價較低，而且前景較明朗的情況下，股權升值空間較大”。

　　歷史數據也顯示，2006年至2015年間發行的一年期定增項目持有期平均收益為80.60%，除2011年虧損6.10%外，其他年份都是正收益，同期三年期定增項目持有期平均收益為181.50%。因此，如果A股企穩回升，不排除今年以來的定增項目收益率還在繼續上升。