南方基金：A股必將重回上升通道
- 發佈時間：2015-07-09 06:29:17 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
近期維護市場穩定和信心的辦法陸續出臺。高層千方百計穩增長，穩定社會信心，通過更寬鬆的貨幣環境全面降低社會融資成本，全面推進改革提升社會管理效率，實施全民創業戰略培育新的增長點。南方基金權益投資總監史博表示，堅定看好後市，A股必將重回上升通道。
從經濟增長角度，經濟增速已全面企穩。雖然今年一二季度增長較慢，但未來將逐步回升。首先，在GDP增速逐步回落整固的同時，CPI已經回落到1%附近，而PPI已經長期處於通縮狀態，這意味著實際增長速度已經接近潛在增長速度，再繼續回落的空間和概率都極其有限。史博認為，對經濟增長不應過度悲觀，近年來，諸多看空中國的言論已經不攻自破，所謂的中國經濟崩盤論也已成為過往雲煙。今天，站在中國經濟重新步入上升週期的歷史大時刻，再看空中國經濟、做空中國股市，將再犯嚴重的歷史性錯誤。
從金融環境和貨幣角度看，無風險利率持續下行，居民資産配置歷史性的變化不容逆轉，貨幣增速有望進一步上升，資金成本也將進一步降低，金融環境將更加優化。當前，中國狹義貨幣供應量增速僅有5%左右，對比歷史平均增速明顯偏低，在低通脹環境下，經濟增長企穩但仍需加強的背景下，提高貨幣增長速度，可以有效穩增長，穩定全社會資産價格，穩定社會資産負債表的目標。央行從去年11月開始，數次降準、降息，全社會的融資成本已經大幅降低，這在本輪牛市中已得到充分反映。當前貨幣增速仍有較大的上升空間，利率水準無論對比通脹，還是海外利率，都還有下降空間；存款準備金率也處於較高位置。部分投資者所擔心的貨幣政策轉向問題，已經被最近一次的央行降準降息所打破，相對寬鬆的貨幣環境沒有根本改變。史博預計，貨幣寬鬆的空間仍然較大，後續降準降息依然值得期待，總體的流動性寬裕是對牛市最大的支援。
史博稱，當前市場劇烈波動提供的警示是，在經濟全球化的時代，金融主導權和定價權的爭奪是一場沒有硝煙的戰爭。中國夢是一代人對國家發展目標的再認識，是這個大時代對我們所處世界地位的再定位，中華民族的偉大崛起是合乎歷史發展邏輯的必然結果。為此，我們需要動員一切可以利用的戰略資源，服務經濟轉型。資本市場是一國金融體系的重要組成部分，健康強大的資本市場是大國崛起的重要標誌，是大國運籌的協調樞紐，資本市場的定價權也是大國戰略的核心。南方基金堅定地相信，經過這一輪風波，市場的參與者和管理者一定會更加成熟、更加理性，A股市場一定會鳳凰涅槃地實現浴火重生。
