央行發佈2014年金融統計報告

　　去年中國經濟低迷已經定格，即便再樂觀的觀察者也會對去年的金融數據有所失望。昨日，央行發佈2014年金融統計數據報告，不僅M2（廣義貨幣）的增長較此前有所減速，貸款增量也低於此前預期。

　　M2餘額122.84萬億元

　　增長12.2%

　　走低的主要原因

　　外匯佔款明顯減少；同業業務監管加強導致貨幣派生能力下降；存款偏離度考核指標實施，使得商業銀行存款充時點的積極性減弱。

　　■專家解讀

　　今年貨幣政策或更加“寬鬆”

　　M2增速下降，儘管央行官方認為在新常態下屬於正常現象，但業界卻認為，這或許預示著今年中國的貨幣政策可能更加寬鬆。

　　“在未來一年，廣義貨幣增速將保持總體穩定增長。”交通銀行首席經濟學家連平預計，“儘管外匯佔款增速持續低迷對貨幣供應增長不利，但貨幣政策仍將在穩健基調下堅持‘總量穩定、結構優化’的政策取向，並在短期‘鬆緊適度’。”

　　而在昨日，央行也發文稱，今年的貨幣政策將繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重鬆緊適度、定向調控和改革創新。保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資平穩適度增長，為結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。

　　此外，連平表示，今年仍然有較大的降準空間，畢竟去年全年的存款增速持續低於貸款增速，這從客觀上要求適度下調存準率和調整存貸比的監管。而此前，多家機構也曾預測，今年由於經濟下行風險依舊，將有多次降準及降息的可能。

　　M2增速放緩至12.2%

　　曾經高達15%的M2增速，去年放緩至12.2%。央行昨日發佈的數據顯示，M2餘額122.84萬億元，同比增長12.2%，增速分別比上月末和上年末低0.1個和1.4個百分點。這一反映貨幣供應量的指數增長的下降，引起了業界諸多關注。

　　央行調通司司長盛松成在分析2014年金融數據時認為，M2增速的確比較低，原因有很多，但貨幣供應量仍然處於正常的區間範圍。“M2的減少不僅有外匯佔款明顯減少的因素，也源於同業業務監管加強和存款偏離度考核指標的實施。”

　　他介紹，外匯佔款2014年增加6410億元，同比少增了2.12萬億元。從最近十年看，外匯佔款新增一般都在1萬到2萬億，有兩個年份甚至超過3萬億。外匯佔款大量減少，使得央行不需要通過回收外匯來投放流動性。而同業業務監管加強，則導致了貨幣派生能力的下降，存款偏離度考核指標的實施，使得季末、年末商業銀行存款衝時點的積極性減弱，導致12月份存款增長不及往年，這也在某種程度上拉低了存款增速。而M2是以一年中的最後一天來衡量的，這使得M2在一定程度上並沒能完全反映社會流動性狀況。

　　貸款全年增加9.78萬億

　　央行數據顯示，去年社會融資規模為16.46萬億元，較上年少8598億元，其中貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元。去年12月份，人民幣貸款增加6973億元，儘管同比多增2149億元，但仍少於市場預期的7000多億元。

　　去年以來，經濟下行趨勢較明顯，銀行貸款也一直處於不振狀態。儘管市場一直“不差錢”，但是貸款增加卻並未有過多起色。對此，不少銀行業專家表示，貸款動力不足是其中導致貸款增加量不多的主要原因。而直接融資的快速發展，也讓以銀行貸款為主的間接融資受到衝擊。

　　去年全年直接融資的確在社會融資規模中增加不少。根據央行數據顯示，企業債券凈融資2.43萬億元，同比多6142億元；而非金融企業境內股票融資4350億元，同比多2131億元。

　　外匯儲備增量創10年來最低

　　在央行發佈的數據中，外匯儲備數據引人關注。

　　央行數據顯示，去年外匯儲備餘額為3.84萬億美元，相較于2013年年底僅增加了200萬億美元，創下10年以來的外儲增量最低值。外儲增量在2013年曾高達5000萬億美元。

　　不過，對於外匯儲備的創新低，國際金融問題專家趙慶明坦言，這並不是壞事。“這説明現在外匯市場處於供求較為平衡的階段，有利於匯改的推進。”他説，目前我國需要這種供求平衡的狀態，這將會有利於放開資本項目下可自由兌換。

　　晨報記者 姜樊