網際網路+對於資本市場來説究竟是什麼？是泡沫？是業績？是轉型？

　　建信基金正在發行的建信網際網路++産業升級股票基金。其擬任基金經理何珅華在接受證券時報記者專訪時表示，網際網路+是把企業以網際網路的方式轉型升級，它不僅是一種觀點，更是未來業績成長的股票集合體。而未來網際網路+行情分為三個階段，市場正處於第一階段的尾聲。

　　“網際網路+”第一階段：觸網就火

　　“過去的半年時間雖然市場漲了很多，但這並不是真正的網際網路+行情。” 何珅華表示，網際網路+的概念剛剛被提出來，尚屬新生事物，對剛剛起步的牛市來説，僅是炒作主題，因此市場不管企業的質地如何，只要涉及網際網路，哪怕建立一個網站都會成為投資者瘋狂搶籌碼原因。這樣的網際網路+行情屬於第一階段。

　　何珅華認為第一個階段目前還沒有過去，但大浪淘沙後這樣的階段總會過去。當所有公司都開始觸網的時候，當所有企業都具備網際網路+概念的時候，炒作之風就會戛然而止。

　　“網際網路+”第二階段：以變制變

　　何珅華表示，當所有企業都觸及網際網路後，其效果就會顯現出來。用他的話説：“真正具備網際網路+基因的上市公司才會顯現出來。”在何珅華看來，原有企業的經營模式、商業模式都沒有發生變化，而僅是增加網路行銷渠道，把以前投入的廣告從傳統媒體轉為新媒體或是APP，對這樣的公司他會給予很低的估值。

　　何珅華作為資深網際網路産業研究專家，擅長商業、服裝，傳媒等網際網路領域的研究。在其構建建信網際網路+産業升級股票基金的投資組合時，入選個股要滿足三個條件：

　　一是在商業模式上實現突破創新的上市公司，即嫁接網際網路，有望成功轉型升級為以網際網路為主要商業模式、發展戰略支撐的上市公司。

　　二是真正用好大數據和雲計算並將其數據成功運用於商業之中的上市公司。現在做數據分析處理的上市公司很多，但是能真正做到大數據級別的不多。因為大數據資源積累、大數據挖掘、大數據應用等是一個系統性工程，如何把大數據和雲計算運用好絕非易事。

　　第三是利用網際網路將線上、線下服務、管理等有機統一的上市公司，將傳統産業優勢嫁接于網際網路之上。

　　“網際網路+”第三階段：考驗企業變現能力

　　經過前面兩個階段後，市場將最終回歸理性，盈利一定是價值投資的根本。何珅華表示，網際網路+行業第一階段是普漲行情，第二階段是成長行情，那麼第三階段就一定是變現行情。但是第三個階段不會這麼快就來臨，一方面是經濟結構需要時間、企業轉型也需要時間，新的商業業態需要重新定位，最終才能走向盈利變現的階段。

　　對於未來的投資，何珅華看好網際網路+金融、網際網路+醫療、網際網路+財富管理、網際網路+媒體、網際網路+家裝、網際網路+汽車、網際網路+教育、網際網路+旅遊、網際網路+安全等九大領域。