記者查閱一批同一基金經理掌舵的新基金和老基金的資料，發現新基金的持倉品種與老基金的重倉股有較高的重合度。

　　短短3天時間，創業板指自2838.97點一路狂飆至3250.30點，指數上漲411.33點，累計漲幅達到14.48%。

　　而網際網路龍頭的漲幅遠不至於此。萬達資訊(300168,股吧)(300168.SZ)、東方財富(300059,股吧)(300059.SZ)、樂視網(300104,股吧)(300104.SZ)、安碩資訊(300380,股吧)(300380.SZ)、全通教育(300359,股吧)(300359.SZ)的股價在3天累計漲幅達到21%至30%不等。

　　在外界看來，網際網路龍頭股股價狂飆，源於百億規模的新基金建倉。

　　“近期密集募整合立的新基金，為創業板提供了源源不斷的資金彈藥。這些新基金建倉時，肯定還是會買老基金重倉持有的品種。”一位券商研究所高層向記者表示，創業板的龍頭品種將不斷被推高。

　　公開數據顯示，4月27日，易方達新常態基金募集146.63億。5月11日，中郵資訊産業募集一日，首募規模即超百億。這兩隻超百億規模的新基金，分別由宋昆和任澤松管理，而他們的投資風格均是偏向創業板。

　　在業內看來，在創業板指達到3250點、一線龍頭股今年漲幅達到三五倍的當下，新基金建倉繼續買入這些標的，很可能出現高位接盤的結果。

　　複製老基金持倉

　　今年一季度成立的新基金，到目前為止還沒發佈持倉報告。但上市公司一季報卻透露了部分新基金的建倉蹤跡。

　　3月12日，富國新興産業募整合立，首募規模達到59.74億元。這只基金將由掌管富國低碳環保的基金經理魏偉管理。

　　而富國低碳環保2015年一季報顯示，其前十大重倉股包括樂視網(300104.SZ)、聯絡互動(002280,股吧)(002280.SZ)、上海鋼聯(300226,股吧)(300226.SZ)、三六五網(300295,股吧)(300295.SZ)、騰邦國際(300178,股吧)(300178.SZ)等網際網路金融的品種。

　　除此以外，富國低碳環保的持倉涵蓋網際網路+汽車、網際網路+醫療、網際網路+農業等品種，重倉股包括金固股份(002488,股吧)(002488.SZ)、衛寧軟體(300253,股吧)(300253.SZ)、輝豐股份(002496,股吧)(002496.SZ)、隆基機械(002363,股吧)(002363.SZ)、百潤股份(002568,股吧)(002568.SZ)。

　　記者翻閱了上述10家上市公司的一季報，發現除了衛寧軟體外，其他9家上市公司的前十大流通股中均同時出現富國低碳環保和富國新興産業股票的身影，持股數量亦比較接近。

　　例如，富國低碳環保和富國新興産業在樂視網的持股數量分別達到515.19萬股和495.12萬股，分別位列第6和第9大流通股股東。同時，它們持有聯絡互動的股數分別達到318.01萬股和221.55萬股，是第2大和第3大流通股股東。

　　在業內看來，魏偉在建倉富國新興産業時，基本是複製富國低碳環保的操作思路，兩隻基金重倉股的重合度比較高。

　　“今年賣得比較好的新基金，基本以投資網際網路、工業4.0、新能源汽車等成長風格基金為主。新基金結束募集後，基金經理建倉時還是會買入老基金的重倉股。”上海一位基金經理向記者表示，新基金複製老基金的持倉現象普遍存在。

　　記者查閱一批同一基金經理掌舵的新基金和老基金的資料，發現新基金的持倉品種與老基金的重倉股有較高的重合度。

　　2014年12月11日，工銀瑞信創新動力(310328,基金吧)成立，募集規模達到67.16億份。這只基金由王爍傑和劉天任共同管理，此外他們還共同管理著工銀資訊産業這只老基金。

　　工銀創新動力和工銀資訊産業的一季報顯示，前十大重倉股中，重合的重倉股有6隻，包括東方財富(300059.SZ)、朗瑪資訊(300288,股吧)(300288.SZ)、千方科技(002373,股吧)(002373.SZ)、啟明星辰(002439,股吧)(002439.SZ)、美盈森(002303,股吧)(002303.SZ)、英唐智控(300131,股吧)(300131.SZ)，持倉標的佔比接近50%。

　　根據基金經理的投資風格，新基金和老基金重倉股的重合比例有所差異，重合度較低的個股數量亦達到4隻。

　　而3月13日成立的中歐精選成立，募集規模也達到62.06億份。這只新基金和中歐行業成長均由曹劍飛管理。中歐精選建倉的個股中包括大華股份(002236,股吧)(002236.SZ)、陽光電源(300274,股吧)(300274.SZ)、四方股份(601126,股吧)(601126.SH)、東富龍(300171,股吧)(300171.SZ)，它們也都是中歐行業成長一季末的重倉股。

　　高位接盤創業板？

　　最近半個月，一批創業板風格的基金經理髮行新基金，代表性的案例是易方達新常態基金，基金經理是宋昆和樊正偉，首募規模達到146.64億元。

　　5月11日，中郵基金任澤松工作室發行中郵資訊産業基金，單日募集規模超過百億。

　　公開資料顯示，今年4月以來發行規模超過50億規模的新基金，幾乎都是由偏好戰略新興産業的基金經理管理。他們管理的老基金重倉股中，創業板佔比較高。

　　任澤松管理的中郵戰略新興産業，今年以來凈值回報達到99.63%。其一季度末前十大重倉股中，有7隻是創業板標的，旋極資訊(300324,股吧)(300324.SZ)、東方網力(300367,股吧)(300367.SZ)、樂視網(300104.SZ)等。

　　宋昆管理的易方達新興成長配置今年以來的凈值增長率達到173.02%，其前十大重倉股集中在網際網路+主題中，包括全通教育(300359.SZ)、東方財富(300059.SZ)、萬達資訊(300168.SZ)、同花順(300033,股吧)(300059.SZ)等。

　　值得注意的是，宋昆管理的另外一隻基金易方達科訊，2015年一季度末的重倉股與易方達新興成長的重倉股有7隻出現重合。

　　“宋昆、任澤松等一批新興産業風格的基金經理，他們的特點是重倉買入看好的品種，持股週期比較長，很少針對個股進行波段操作。”上海一位公募基金經理告訴記者，2014年年末的藍籌股暴動，這批基金經理都沒有調倉。

　　公募圈內的基金經理猜測，易方達新常態和中郵資訊産業建倉時，基金經理會大比例複製老基金的組合。

　　“易方達新常態募集近150億，我們就猜他們建倉還是會買創業板個股，比如東方財富、萬達資訊、全通教育、中科金財(002657,股吧)等，所以跟著買這批標的。”某70後基金經理坦言。

　　自年初以來，創業板指自1411點一路攀升至3250.30點，漲幅達到130%。其中，中科金財(002657.SZ)、全通教育(300359.SZ)、方財富(300059.SZ)等網際網路主題的漲幅更達到300%-500%不等。

　　當創業板指和“網際網路+”龍頭股累積了巨大漲幅的當下，新基金若建倉買入這些一線龍頭品種，外界擔憂新基金可能會出現高位接盤的情況。

　　而對於高位接盤論，有新基金經理則解釋，他們建倉時會佈局長線看好的品種，如東方財富、萬達資訊、中科金財等。在他們眼中，這批一線龍頭股正處於高速成長的過程中，股價短期並沒有見頂。

　　“東方財富、萬達資訊、中科金財等都是具有平臺型和生態屬性的公司，行業處於發展初期，潛在空間非常大。”一位85後基金經理説，一線龍頭公司具有突出的卡位優勢，用戶黏性較強，商業模式非常清晰。

　　在這位基金經理看來，東方財富正在打造資産管理的B2C生態圈：一邊是提供資産管理的機構，如基金公司、證券公司、P2P等，另一邊是股吧論壇需要理財的C端用戶，兩者對接可以實現流量的變現。

　　一位保險資産管理機構的投資經理組合中並沒有東方財富，但他也看好公司未來前景。

　　“東方財富龐大的用戶已開始變現，如在基金銷售中獲取申購費用和尾隨佣金，在股民開戶中獲得的收入也很不錯。”前述保險資産管理投資經理朱峰(化名)透露。

　　“我們買東方財富、萬達資訊等一批股票，就是跟隨産業趨勢來投資，而不是看K線圖或者追高。”華南一位基金經理深信，當前重倉持有網際網路金融的基金經理，大多數都是遵循産業趨勢投資的邏輯，而不是所謂的價值投資。

　　“網際網路平臺公司業績向好的趨勢沒有改變，未來存在不斷超預期的可能性。對於這類産業趨勢向好的公司，沒有必要設置持股的目標價。”朱峰介紹，只有當行業趨勢發生變化，才是賣出的時點。