全國股轉公司和中證指數公司近日聯合發佈公告，定於3月18日正式發佈全國中小企業股份轉讓系統成分指數（簡稱三板成指）和全國中小企業股份轉讓系統做市成分指數（簡稱三板做市）。

　　業內人士認為，隨著新三板指數的推出，新三板指數基金産品也為期不遠，但要想推出該類基金，還需要降低投資者門檻和推出競價交易制度等。

　　新三板指數有助投資

　　前海開源基金管理公司董事總經理付柏瑞稱，兩個指數的推出對新三板市場具有里程碑意義，這説明新三板正不斷趨於標準化。

　　付柏瑞分析稱，儘管目前對“三板成指”的具體成分股尚不清楚，但預計會包括已經掛牌並且市值比較大的新三板公司，而“三板做市”會包含已經採用做市轉讓方式的市值比較大的公司，而能夠進入“三板做市”成分指數的公司，未來會成為新三板市場的藍籌和龍頭，這對投資的指導性非常大。

　　九泰基金産業投資部總經理鄭立昌也認為，新三板指數的推出將有利於市場跟蹤，降低投資盲目性，“以往，投資者投資新三板，對各類企業資訊了解不充分，但推出這兩個指數後，投資將更加具備指向性”。

　　北京另一家公募人士表示，兩個指數的上線反映出新三板市場已經日趨活躍，同時，指數的推出會進一步吸引市場關注，凝聚更多的投資者，吸引更多企業掛牌，促進新三板市場融資功能的提升和交易功能的完善。

　　上述人士稱，“對基金而言，指數將有利於分析和把握市場，有助於判斷企業的價值，對指導投資和參與企業融資都有積極意義。”

　　三板匯投資公司董事長李浩表示，新三板市場日漸壯大，反映市場價格波動的指數當然必不可少，“目前新三板的做市交易較為活躍，新三板指數的推出將能夠非常明確地反映市場動態，給投資者帶來最直觀的參考標準。而基金、券商如要推出新三板産品，也都離不開指數。”

　　付柏瑞預計，指數出臺後將會産生新三板指數基金。鄭立昌則表示，“不排除公募會推出跟蹤新三板指數的基金産品，九泰基金不會完全複製指數，但可能會參照指數推出個性化的産品，指數的推出對我們的投資策略並沒有太大影響。”

　　新三板指數基金或將問世

　　針對新三板未來的預期，鄭立昌稱，預計今年會陸續解決新三板分層制度、競價交易制度和降低投資者門檻等。

　　付柏瑞也表示，在兩個新三板指數出臺後，相關的法律監管也將日趨健全，下一步應該是進一步降低投資者門檻和推出競價交易制度，這與公募基金産品能否進入新三板市場密切相關。

　　“目前證監會還沒有批准公募基金産品進入新三板市場。如果可以推出這個政策，將進一步提高新三板市場的成交量和活躍度。春節前，一些大的公募基金已經和託管行一起進行系統測試，因而判斷這兩個政策的推出和公募基金的進場也為期不遠了。”

　　付柏瑞分析，監管層最快可能在下半年就會降低投資門檻到50~100萬元，在此之後，新三板還將迎來一波急速發展，“一二月份，市場已經發行大量的新三板産品，大概有一二十億元，節後都在建倉，新三板增長非常快速。”

　　李浩對此也表示認同，“在新三板大擴容之前，投資者對其認可度偏低，隨著新三板關注度提高，投資者會覺得新三板是中國資本市場的最後金礦，隨著各路機構加速佈局以及對投資門檻降低的普遍預期，新三板投資浪潮即將開啟。”

　　付柏瑞分析，“目前二級市場的市值為20多萬億元，新三板只有7000多億元，這絕對會有市值搬家的過程，新三板達到2~3萬億元不會有太大的問題。”

　　參與新三板需慎行

　　除了投資門檻、交易量等因素外，業內人士還認為，新三板研究機構少、投機行為多，參與新三板投資需要謹慎而行。

　　上述北京公募人士告訴記者，目前服務於新三板市場的專業研究機構很少，導致篩選和判斷新三板公司的價值缺乏參考因素，PE機構、二級市場機構及專業投資人對新三板企業的認知和判斷標準存在較大差異，增加了投資難度。

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝認為，“最近部分新三板上市企業漲幅十分驚人，其中不乏優秀企業，但我認為更多是投機行為，畢竟好公司登陸主機板還是比較暢通的。”

　　李浩也表示，“投資新三板，要與有經驗、有行業背景的機構合作。如果個人投資者要參與，首先要看企業所處行業是否國家政策大力支援，其次看企業領導層是否具備創新意識和市場格局，再次是看企業是否具備廣闊的市場空間。”