節後3個交易日，上證綜指上漲1.95%，深證成指上漲0.33%，公募基金迎來了開門紅。但近期市場仍不為業內人士所看好，中國基金報記者採訪多位業內人士表示，3400點成為當前市場重要壓力位，長期看好國企改革、環保、電力等板塊。

　　3400點成重要壓力位

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝表示，無論從宏觀還是微觀上，近期的市場很難推進到3400點，首先，由於證監會、銀監會嚴查券商兩融等加杠桿行為，股市的後續增量資金基本枯竭；其次，近期的基金銷售數據和開戶數量顯示，市場已經略顯疲態；第三，從流通市值上看，自由流通市值與M2的比率已經接近15%，中國股市的市值又佔據全球市值的8%左右，已經到了比較高的位置，市場很難出現強勁上漲，因此，既缺乏後續資金、又缺乏國際資本流入的A股，運作超過3400點的概率比較小。

　　北京一家中小型基金公司的基金經理表示，“短期市場將維持寬幅震蕩格局，儘管3400點是一個重要的壓力位，但我們維持2015年震蕩慢牛格局的判斷。改革和創新為市場提供支撐和前進的動力，但經濟基本面和估值對市場漲幅也形成一定的制約。”

　　事實上，從基金倉位變化來看，基金目前仍然有較大分歧。好買基金研究中心統計數據顯示，截至2月27日，偏股型基金平均倉位為79.85%，其中，與春節前倉位相比，股票型基金上升0.52個百分點，標準混合型基金下降1.38個百分點，當前倉位分別為86.62%和70.35%，股票型與混合型基金的倉位調整方向相反。

　　該基金經理表示，從當前時點來看，影響股市運作的因素沒有發生明顯改變，市場積極因素包括對改革的預期、通過創新和改革正在實施的經濟結構調整和升級、政府可能採取防止經濟“失速”的措施、貨幣政策繼續寬鬆的預期、居民的大類資産重新配置等，不利因素主要包括平淡的經濟數據、前期市場快速上漲帶來的估值提升。

　　看好國企改革投資機會

　　兩會即將召開，投資者在兩會期間，應該怎樣把握投資機會呢？

　　上述基金經理告訴記者，改革依然是2015年市場重要的驅動因素，新的改革政策和措施將推動相關板塊的行情進一步發展，帶來對應的主題投資機會，如國企改革、國防軍工、“一帶一路”等板塊。

　　“儘管大盤在當前位置有一定壓力，但市場結構性機會多，主題投資機會將伴隨改革政策的出臺輪番成為熱點，風格切換會加快。中長期而言，市場將觀察改革措施的落實和效果，並等待經濟出現改善的跡象。我們繼續看好國企改革、國防軍工、向工業4.0升級的高端製造業、網際網路與傳統行業深度結合、非銀行金融等投資方向。”該基金經理表示。

　　針對兩會的行情，胡曉輝表示，兩會的預期很難落實到具體的行業和板塊上，在操作上，還是應該著眼于佈局全年。

　　胡曉輝稱，“創新是2015年的投資重心，因此，投資重點放在創業板中的成長股，其中，比較看好環保板塊、新能源汽車、醫療醫藥、券商、分佈式發電以及投資政策加碼的板塊等。”

　　大成基金則表示，兩會前的降息將使股債雙牛的行情得以延續，利率敏感的資産或板塊將最為受益，短期內，電力、公用事業這樣的高負債、低估值、對資金面需求較大的行業或有表現。