1月19日，受證監會處罰券商兩融違規等利空因素影響，市場低開低走，上證指數大跌7.70%。場內基金逾七成下跌，杠桿股基平均跌幅達6.56%，逾三成杠桿股基跌停。基金分析人士認為，本次下跌實質上是對前期市場過快上漲的短期調整，短期內這一下跌可能還將延續數日。但長期來看，股市走強的基礎仍然堅實，基金投資者短期可以適當降低對權益類基金尤其是藍籌類基金的配置比例。

　　部分杠桿股基可能補跌

　　前段時間表現搶眼的杠桿股基昨日遭遇大面積下挫。其中，鵬華證保B、鵬華資源B等22隻杠桿股基跌停，另有21隻杠桿股基跌幅超過5%。杠桿股基昨日的平均換手率超過10%，其中，國金通用滬深300B、信誠中證TMT産業B、長盛同瑞B換手率均超過30%；泰信基本面400B、鵬華中證傳媒B等5隻基金換手率超過20%。

　　對於杠桿股基的投資，業內人士指出，當基礎市場行情有了較多下跌之後，杠桿板塊將再度成為投資者關注的重點，道理很簡單，要讓杠桿發揮出最好的效應，撬動的支點越低越好，其中被動投資的杠桿股基更值得關注。然而需要注意的是，部分昨日跌停的杠桿股基由於標的指數跌幅過大，在杠桿的作用下，基金凈值跌幅將超過10%，這也造成標的指數在下一個交易日漲跌持平的情況下，這些杠桿股基場內價格將出現補跌現象。

　　另外，受指數重挫影響，ETF基金有近九成收跌，匯添富中證金融地産ETF、華夏上證金融地産ETF等25隻基金跌幅超過9%，國聯安上證商品ETF、華寶興業上證180價值ETF換手率均超過90%。易方達恒生H股ETF在開通“T+0”交易首日，成交大幅增長，昨日成交額達3.76億元，換手率達85%。創業板ETF成交額再創歷史新高，達12.7億元，換手率為82%。

　　藍籌基金仍可長期關注

　　昨日市場大跌的誘因是上週五證監會通報了2014年第四季度證券公司融資類業務的現場檢查情況，並對出現違規的公司進行處罰和警示。上海證券分析師劉亦千指出，此前市場普遍認為，前期的大盤藍籌行情之所以表現出史無前例的狂熱，券商融資類業務撬動的杠桿是最為重要的推手。那麼在融資類業務受到嚴格監管的背景下，融資杠桿收縮將降低超大盤藍籌的資金支撐，從而導致市場下跌。

　　“但個人認為，本次下跌實質上是對前期市場過快上漲的短期調整，短期內這一下跌可能將延續數日。但長期來看，股市走強的基礎仍然堅實。對於基金投資者而言，短期靜待其變可能是最穩妥的做法。交易型投資者可以適當降低對權益類基金，尤其是調整首當其衝的藍籌類基金的配置比例。配置型投資者則應當密切關注市場演繹，等待短期調整到位之後，繼續側重加倉大盤藍籌類基金。”劉亦千表示。

　　兩融“嚴打”會對短期市場行情産生較大影響，但不會改變市場長期趨勢。好買基金認為，看多市場的兩大邏輯並未有變化。其一，無風險利率持續走低的趨勢不變；其二，居民財富再分配的趨勢不變。昨天的大幅下跌對整個市場行情有一定標誌性意義，表明流動性推動的估值快速修復階段已經告一段落，市場將進入實質性利好，或盈利驅動的第二個環節。在這一環節，市場將是個股表現分化的風格，基金經理的選股能力將愈發重要。建議投資者在未來一段時間，偏重配置權益類資産。在基金類型上，應將指數類基金的頭寸逐步轉移至優秀的選股型基金之上。

　　天相投顧分析師胡俊英認為，證監會處罰券商兩融違規和銀監會限制委託貸款來源及用途影響市場情緒，而前期漲幅較大，市場借機回落調整，短期大盤藍籌基金可減倉，但中長期仍看好。投資者可選擇中長期業績穩定出色、選股能力突出的靈活性偏股基金，可重點關注重配農業、環保、醫藥等行業的基金。

　　民生證券聞群表示，對於後市應均衡佈局，降低風險，不可急於補倉。可關注前期沒什麼表現而成長性又較為確定的醫藥類基金，一些選股能力較強、回撤較小的靈活型基金也可以關注。總的來説，短期不樂觀，後市不悲觀。